阿里巴巴財報超預期，單日飆漲近20%，成功突破5月份的反彈高位，市值增加3400億港元，並帶動兩地AI板塊衝高。

除了阿里，利好消息還有不少，如高盛時隔一週再度上調寒武紀目標價至2104元，料受益中國雲支出擴張，華虹公司重組預案出爐，擬收購華力微97.5%股權，今日復牌，股價大漲接近10%，等等。

回顧本輪慢牛行情，科創概念一直是上漲領頭羊之一，科創100指數ETF(588030)今日上漲2.51%。

自4月8日以來，科創AI漲超67%，科創100指數漲超57%。

其中，資金持續流入科創AIETF(588790)，單單8月，資金淨流入10.88億元，年吸金66.57億元，最新規模90.72億元，穩居同指數第一。

科創100指數ETF(588030)最新規模65.32億元，今年以來日均成交額3.38億元，活躍度在同類ETF中第一，規模位居前列。

資本市場對於AI概念的強烈回應，不僅體現了對相關企業出色業績表現的認可，更折射出資金對AI產業前景的持續看好。

01

AI已成業績新引擎

細讀阿里巴巴這份財報，可以發現幾個關鍵亮點。

儘管集團總收入同比僅增長2%，但淨利潤卻大幅上升76%至424億元。更爲重要的是，雲智能業務表現搶眼，增速較上一季度繼續提升。

在財報電話會議中，阿里巴巴管理層透露：“過去四個季度，公司在AI基礎設施和產品研發上的投入累計超過1000億元”。

這種大規模投入已經開始產生回報，AI相關產品收入連續多個季度保持三位數增長。

阿里巴巴CEO表示：“無論是阿里雲在客戶AI需求推動下的高速增長，還是各類消費級和企業級場景的AI體驗升級，都顯示出AI正在成爲公司增長的新引擎”。

就在阿里巴巴公佈財報的同一周，科創板上市的寒武紀也公佈了其2025年上半年業績，營收同比激增40多倍，達到28.81億元，首次實現半年度盈利10.38億元。

寒武紀也因此實現市值在年內翻倍增長，股價一度超越茅臺，成爲科創板市值最高的企業，並被納入多個重要指數。

兩家公司的業績表現，再一次驗證AI算力需求的爆發式增長，爲整個AI產業鏈注入了信心。

從資本的角度看，當中的積極意義就在於，高速的業績增長，一方面可以很快地消化高估值，另一方面也讓市場認識到企業業績處於高增長，願意不斷拔高其估值，即高增長伴隨高估值，兩者相互作用，螺旋上升。

這種情況，在過往科技產業高速發展的階段很常見，既是產業高速發展的證明，也是比較好的實體經營和投資獲利階段。

AI企業、板塊以及相關指數，不僅迎來價值重估，更是進一步提升的機會。

其中，作爲科技成長寬基代表，科創100指數ETF(588030)今日上漲，年內漲幅50%，成爲市場表現最好的寬基指數之一；科創AIETF(588790)自今年1月9日上市以來漲幅超66%。

兩者表現明顯優於大盤，反映出市場對科創板塊的青睞。

原因之一，在於這些指數對於AI優質標的覆蓋度，如科創AIETF(588790，聯接C：023521)覆蓋人工智能產業上中下游全產業鏈，其中半導體權重達54.1%，第一權重股寒武紀佔比就高達16.62%；

科創100指數則聚焦科創板中等市值公司，“硬科技”行業配置均衡、“專精特新”含量較高。相較科創50指數，科創100指數的行業分佈相對均衡，從申萬二級行業看，指數成份股主要分佈在半導體、醫療器械、化學制藥、電池、生物製品等新興科技行業，成長風格突出。

值得一提的是，科創100指數ETF(588030，聯接:019858)管理費率爲0.15%，託管費率爲0.05%，費率在股票型ETF中最低，爲投資者佈局科創板提供了低成本、高流動性的工具。

02

全球AI熱潮持續

毫無疑問，AI已經成爲，並將持續成爲全球的投資熱點。

實際上，阿里巴巴、寒武紀等財報引爆的AI熱潮，並不算新鮮事。

讓我們把目光放寬一些，用全球視野去看，中報季多家科技大廠已經有強勁的財報數據證明，整個AI產業都在加速前進，包括AI雲計算微軟、谷歌、亞馬遜，算力的英偉達、AMD，應用層面的meta，多家公司出現財報後股價一度衝上歷史新高的現象。

統計數據顯示，2025年前6個月，美股“七姐妹”資本開支接近1750億美元，同比增速高達63%。這些投資甚至超過了美國政府同期在教育、就業和社會服務領域的支出總和。

微軟、谷歌、Meta和亞馬遜等巨頭紛紛上調資本支出指引，微軟2026財年資本支出或超過1200億美元。

除了美國，歐洲、東亞（如日本、韓國），也大撒幣，重注AI產業，如韓國正積極轉型，發佈“新政府經濟增長戰略”，計劃以“人工智能大轉型”和“超創新型經濟”爲目標，推進企業主導的“三十大技術領先項目”，將設立規模超100萬億韓元（約5158億元人民幣）的公共基金，用於發展AI未來戰略產業。

這些，都直接推高了AI算力的需求，爲AI大模型的加速進化提供更多可能性。而算力和大模型的加速進化，又會加快AI大規模應用的到來，這可能是一個比AI基礎設施還有龐大的商業機會。

正因如此，全球AI投資持續火熱。

結合各大科技公司的指引與彭博預測數據，預計2025年美國“七姐妹”總資本支出約3700億美元，2025-2027年累計支出1.5萬億美元，超過前十年的投資總額。

假設這些巨頭的AI投資佔全美的80%，預計2025年全美AI總投資4600億美元，較上年增加超1500億美元，增速近50%，對GDP增長貢獻比例約27%。

這種投資規模佔美國GDP的比例（約1.5%），已超過2000年互聯網泡沫期的互聯網相關投資佔GDP的峯值（1%），且仍可能繼續上升。

這種熱潮，絕非只在美國一地，實際上，在中國、歐洲，以及其他發達經濟體中，正在上演。

03

爲何是科創板？

面對這場極具革命性的科技產業，全球投資者都在積極尋找AI投資地。

納指固然是其中熱門地，但熱門地絕非納指一處，“新大陸”並不少，如港股、創業板、科創板等地，都雲集了不少優質AI企業。

而作爲科技創新企業的“大本營”，科創板在本輪AI浪潮中具有獨特優勢。

在公認的AI三大核心領域：AI算力基礎設施、多模態大模型與應用平臺、AI與產業深度融合的場景應用，科創板均有涉及。

如AI算力，有近期大熱的寒武紀、海光信息，還有代工企業中芯國際、華虹半導體，以及瀾起科技、芯源股份等等；

在大模型方面，雖然沒有像open ai、deepseek這類平臺公司，但配套的公司還是不少，如虹軟科技、雲從科技等等；

在應用層面，則有辦公軟件金山辦公，專注計算機視覺和大數據分析的格靈深瞳、視覺系統與AI算法企業凌雲光、消費電子石頭科技等等。

更重要的是，後續還有不少IPO苗子，會登陸科創板，成爲AI板塊的“新血液”。

完整覆蓋整個AI產業鏈，或是資金面對科創板AI板塊的配置力度顯著加大的根本原因。

今年以來，科創板日均成交額和換手率穩步上升，機構調研活動頻繁，科創板ETF總規模已突破2500億元，反映出市場對科技成長型資產的偏好正在提升。

其中，科創板AI主題ETF呈現持續資金淨流入態勢。

具體到ETF產品，前文提到的科創AIETF(588790)資金流入居前。

04

結語

全球AI的投資熱潮仍在持續，各大科技巨頭引領投資浪潮，各國也在尋求監管與創新平衡，積極轉型，重注這個新興科技賽道。

儘管前期有一定的延遲，但中國在AI方面的追趕速度並沒有落後，政策上、資金上、研發上、應用上，都在發力。

更重要的是，從相關企業的財報上，已經看得到投入產出，寒武紀、“易中天”、阿里巴巴等企業出色的財報表現，猶如一面鏡子，映照出中國AI產業的蓬勃發展。

海內外的數據都表明，AI已經從一個技術概念，轉變爲企業增長的核心推動力，正在爲企業提供實打實的盈利增長。

而匯聚了政策支持、資本青睞和技術突破三重利好科創板AI板塊，正成爲培育中國新質生產力的重要陣地。

對投資者而言，通過ETF來參與這波科技發展紅利，分享AI產業成長的長期價值，或是不錯的選擇。（全文完）