中信建投 | 受益於黃金存貨升值和高毛利率產品佔比提升,25H1黃金珠寶公司業績普遍改善

中信建投證券研究
09/01

文|葉樂 黃楊璐 張舒怡受益於黃金存貨升值和高毛利率產品佔比提升,黃金珠寶公司業績普遍改善。25H1金價急漲至4月底後高位震盪,上半年平均金價爲722元/克,同比+38.6%、環比+22.1%。在收入端,隨着消費者逐步適應高金價,及金價上漲帶動克均價提升,25Q2黃金珠寶企業的收入/零售額同比轉正或降幅收窄,金條、一口價產品表現更優。在營收端改善基礎上,大多數黃金珠寶企業利潤端呈現改善趨勢,主要...

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