2025年，對於體育娛樂行業而言，在這個沒有奧運會、世界盃等全球頂級賽事加持的“小年”，似乎在公司經營上難有太多亮點。
然而，總有一些玩家，能在逆風中保持航向、甚至儲備騰飛的力量。瘋狂體育（00082.HK）正是其中值得關注的一個。
8月27日，這家紮根數字體育娛樂的港股上市公司交出了一份頗具看點的中期成績單：虧損大幅收窄的同時，經營現金流由負轉正且顯著改善。更值得一提的是，其在AI技術與全球化發行方面取得關鍵突破，正表明，這家公司正在用一系列紮實的動作，悄然佈局下一輪爆發。
基本盤穩固、運營提質，持續加固知識付費護城河
上半年，瘋狂體育實現總收益約1.53億港元，儘管總收益較去年同期有所回調，但瘋狂體育的核心業務——體育知識付費平臺表現出了極強的韌性。上半年，該板塊實現收益9790萬港元，平臺坐擁1.14億用戶，持續領跑行業。與此同時，在非大賽年背景下，平臺用戶增長率達到7.5%，顯得難能可貴。這背後也說明了其內容與服務真正切中了體育迷的需求，用戶黏性正在轉化爲持續的付費意願。
與此同時，公司在產品與渠道上持續精進。不僅接入360搜索、百度移動端等流量入口，爲2026年世界盃提前蓄水，更推出並優化“計劃單”、“神單”工具及“哇賽”模型，覆蓋全球超3000項賽事，提升用戶體驗和付費轉化。而這類高頻、剛需的體育內容消費，也正持續構築起公司堅實的用戶基本盤。
此外，上半年公司的經營效率提升顯著。經營現金流淨額達2340萬港元，同比實現由負轉正。銷售與營銷開支下降43.5%，行政開支縮減10.4%。這表明公司不僅在“節流”上管控得力，更在資源分配上更加聚焦——把資金精準投向AI研發和海外遊戲等未來增長點。
AI大模型首秀，遊戲出海迎突破，商業化再攀高峯
此次半年度財報中最值得關注的，是公司在AI技術創新與全球化戰略上的實質性進展。
AI方面，上半年公司自主研發的體育預測大模型“Foretell”開啓測試。該模型基於700億參數級別的大語言模型，並整合中國足彩網運營25年積累的全球賽事歷史資料，其試圖把體育預測帶入“AI時代”。雖然模型仍處於早期階段，但這一步已讓公司躋身極少數將AI大模型落地於垂直場景的實踐者之中，未來在內容生成、賽事解讀、付費轉化等方面具備極大想象空間。
而根據財報披露，目前該模型已通過世界盃等賽事場景驗證，計劃在2025下半年完成調試優化，目標在2026年世界盃實現更高精準度預測與商業化應用的雙重突破，爲體育知識付費平臺帶來新增長點。
公司在遊戲出海方面同樣也是捷報頻傳。上半年，瘋狂體育來自體育及休閒遊戲的收益達4660萬元，海外市場貢獻佔比達9.1%。其中，《足球大玩家》在越南成功發行，目前日活已經超10萬，並進一步於泰國地區上線，鞏固東南亞市場格局。《夢幻足球世界》用戶留存率提升，該遊戲深度融入AI技術，爲AI遊戲創作積累經驗，聚焦足球IP及電競戰略，預期釋放其全球商業價值。
可以看到，公司沒有止步於單點突破，而是通過與傳音卓辰、雲暢遊戲等夥伴合作，系統性地進入港澳臺、印尼、日韓、南美及非洲市場，一個覆蓋多區域的發行網絡正在形成。後續隨着公司持續串聯起全球資源、用戶與市場，推動從“產品輸出”向“生態賦能”轉變，公司有望在激烈的全球遊戲競爭中，佔據更有利的戰略制高點，打開更大的成長空間。
賽事運營破圈：“數字+體育+娛樂”模式得到驗證
隨着數字經濟與體育產業的深度融合，體育賽事正突破傳統競技邊界，成爲連接娛樂消費與數字場景的重要載體。
上半年，於端午節期間舉辦的“宏宇陶瓷·WBC職業拳王爭霸賽”全網觀看量突破6億次，創下中國職業拳擊賽事流量新高。這一成績充分驗證了瘋狂體育“數字+體育+娛樂”融合模式的強大爆發力。
可以看到，瘋狂體育舉辦的賽事對業務帶動作用顯著。
一方面，在內容熱度上，賽事期間，大量賽事新聞、精彩瞬間等內容在社交媒體等平臺廣泛傳播，吸引衆多用戶關注和討論，極大提升了內容熱度。
另一方面，在線下文旅消費上，賽事舉辦地往往成爲熱門旅遊景點，觀衆在觀看賽事的同時，還會參與當地的旅遊、購物等活動，帶動當地經濟發展。
同時，賽事的高熱度吸引了大量新用戶關注瘋狂體育平臺，爲其用戶規模擴大注入新動力。基於這一模式的成功實踐，不僅提升了瘋狂體育的品牌知名度，還爲其在體育產業中探索新的商業模式提供了寶貴經驗，爲公司拓展“體育+”複合業務奠定了堅實基礎。
結語
2025上半年，瘋狂體育展示給市場的不僅是一份虧損收窄、現金流改善、運營效率提升及資源配置優化的財報，更是一條逐漸清晰的進化路徑：以AI技術爲創新引擎，以全球市場爲增長空間，持續構建數字體育娛樂生態建設。
面對2026年美加墨世界盃的巨大機遇，公司已提前卡位、儲備彈藥。隨着在AI應用深化、遊戲發行全球化拓展等環節持續兌現以及體育產業政策紅利的釋放，瘋狂體育有望在下一個大賽週期迎來真正的價值重估。
此刻，它正在積蓄力量。而對長遠投資者而言，這樣的“蓄力彎弓”，往往值得期待。