智通財經APP獲悉，東海證券發佈研報稱，隨着無人叉車的技術進步、成本下探、應用場景拓展以及智能製造與倉儲物流升級需求的持續驅動，該領域有望迎來滲透率的加速提升。國內叉車龍頭企業正積極佈局智能物流與物流機器人領域，將重塑物流行業競爭格局。關注品牌認可度高，海外已深度佈局，研發實力強勁的國產叉車龍頭及核心零部件企業，安徽合力(600761.SH)、杭叉集團(603298.SH)、中力股份(603194.SH)、井松智能(688251.SH)、極智嘉-W(02590)。

東海證券主要觀點如下：

無人叉車是叉車與無人駕駛技術的融合，是一種智能工業車輛機器人。在叉車上加載導航定位技術，構建地圖算法，輔以避障安全技術，實現叉車車的無人化作業的技術。無人叉車能夠高效銜接多個生產環節之間的物料流轉，構建柔性化的廠內物流運輸體系，助力倉儲物流智能化升級。在作業中實現安全性高、成本降低、24小時待命、靈活高效和環境適應性強等特性。

具身智能或率先落地智能倉儲物流領域。無人叉車部署簡單、作業環境封閉、運動複雜度低，主要技術核心在於解決精準定位、路徑規劃與貨叉控制，目前技術成熟且供應鏈標準化，可在現有倉儲場景中立即部署;而人形機器人仍需突破雙足平衡、多關節協同、抓取、人機交互等難題。因此，無人叉車將率先以“低成本、高可靠、快速適應”的優勢率先落地倉儲物流。從經濟性看，部署無人叉車可在1-2年內實現投資回報，單臺設備替代2–3名叉車司機，每年直接節省15-30萬元人力成本，且人工成本長期持續攀升，實現“越早投入、越早受益”的正循環。

無人叉車進入加速滲透階段市場空間倍增。隨着無人叉車的技術進步、成本下探、應用場景拓展以及智能製造與倉儲物流升級需求的持續驅動，2024年無人叉車銷量實現顯著增長，國內市場無人叉車銷量達到約2.45萬臺，但滲透率僅爲1.9%。預測無人叉車有望迎來滲透率的加速提升，從2024年的1.9%躍升至2027年的5%，對應國內銷量擴張至7.41萬臺;在規模效應下，單臺無人叉車有望持續下降。預計2027年無人叉車市場規模突破133億元，增長到2024年市場規模的兩倍以上。無人叉車市場當前處於規模化應用初期階段，正從“早期導入”邁向“加速滲透”的黃金階段。

風險提示：國際貿易風險;技術迭代速度不及預期風險;原材料價格波動風險;行業競爭風險。