（來源：每經頭條）
最新財報證明了阿里巴巴最新戰略的成功，即這家巨頭在AI技術革命與民生消費場景的「雙向突圍」：一邊劍指通用人工智能的「星辰大海」，一邊重構更大流量入口的「人間煙火」。
在阿里巴巴（HK09988，股價137.1港元，市值2.61萬億港元，下稱阿里）發布超預期的2026財年第一季度（截至2025年6月30日的三個月）報告後，資本市場用真金白銀給出了積極反饋。9月1日，公司股價強勢高開近15%，隨後一路走高，最終以18.5%的漲幅收盤，創下3月以來的新高。
這份成績單確實亮眼：當季總營收達2476.52億元，按年增長2%；淨利潤423.82億元，按年增長76%。但資本市場的目光從不止於眼前的業績，更在於企業未來的發展預期——阿里此次股價大漲的核心邏輯，恰是其在「AI+雲」的「星辰大海」與淘寶閃購加持的「人間煙火」兩大方向上實現了「雙向突圍」，這一戰略佈局既呼應了科技革命趨勢，又錨定了民生消費需求，成為驅動其增長的雙重引擎。
這一戰略方向的明確，離不開阿里靈魂人物馬雲的推動。儘管這位花名為「風清揚」的頭號員工，早在2019年9月卸任董事局主席、2020年9月卸下董事職務，但他仍是阿里戰略決策的關鍵角色。自其今年初「重出江湖」以來，阿里的K線圖就已顯現出強勢崛起趨勢。到了4月的阿里雲新財年啓動會上，馬雲的演講更直接點明瞭阿里的戰略核心：「高科技絕不僅是征服星辰大海，更應該呵護人間煙火。科技人員的責任，不是讓AI取代人類，而是讓AI更懂人類、更好地服務人類。」這番話，正是阿里「硬核科技+民生消費」雙軌並行戰略的清晰註解。
圖片來源：視覺中國阿里的「星辰大海」，是一場錨定AI時代的突圍。在公衆記憶裏，阿里曾用淘寶重構消費邏輯、用支付寶改寫金融規則，也因此留下「馬雲時代」還是「時代馬雲」的討論；而如今，無論是公衆期待還是資本市場需求，都指向一個「用硬核科技引領創新」的阿里——這既是馬雲口中「阿里雲資源和技術人才的責任所在」，也是中國科技產業「避免被卡脖子」的深層邏輯要求。
為了扛起這份「責任」，阿里的投入堪稱恐怖：過去4個季度，其在AI基礎設施和產品研發上累計投入超1000億元；未來3年，還計劃投入超過3800億元用於雲和AI硬件基礎設施建設。這種投入不僅是為了構建自身的「技術護城河」，更是在嘗試打造「中國式技術生態」。
最新財報也印證了這份投入的價值：阿里雲當季收入按年增長26%至333.98億元，創下3年新高；更關鍵的是，阿里雲AI收入已佔外部商業化收入的20%以上。這不是遙不可及的「星辰大海」，而是與AI時代同頻共振、看得見成效的科技突圍。
如果說「星辰大海」是阿里向未來的衝刺，那「人間煙火」就是其紮根民生消費、重塑電商生態的堅守。當下的電商賽道早已不是「一家獨大」：拼多多用低價撕開市場，抖音以流量重構消費習慣，美團跳出餐飲外賣、大舉進軍即時零售——傳統電商模式亟待重塑，阿里必須找到新的流量錨點與生態支點。
圖片來源：視覺中國今年美團、京東、餓了麼的「外賣大戰」，本質上就是一場「重塑電商生態」的變革：爭奪即時零售入口，推動「遠場電商」「近場零售」「本地服務」融合，加速本地生活服務數字化。而競爭的核心，最終落回到供應鏈效率、用戶體驗與生態協同能力上——這恰恰是阿里可以發力的方向。
為此，阿里進行了清晰的業務整合：將餓了麼與淘寶閃購整合，並與飛豬一同劃歸阿里中國電商集團，打造「電商+本地生活」深度融合的大消費平台；同時砸下重金激活生態，4月底推出「餓補超百億」補貼，7月又宣佈淘寶閃購未來12個月將向消費者和商家直接補貼500億元。
「燒錢」沒有白費：據央視財經報道，第二季度餓了麼在外賣市場的佔有率已從13%飆升至28%，成為「外賣大戰」目前的最大贏家；財報數據更直觀——儘管季度銷售和市場費用按年大幅增長至532億元，但即時零售業務收入達147.84億元，按年增長12%；淘寶閃購月度交易用戶突破3億，對比4月之前增長了200%。
更重要的是，這份增長形成了「良性循環的增長飛輪」：淘寶閃購的高頻本地生活服務，能有效帶動相對低頻電商消費，再憑藉阿里的技術能力提升用戶體驗，最終反哺核心電商業務——這正是阿里追求的「生態協同效應」，也是其在民生消費賽道守住「人間煙火」的關鍵。
回溯阿里此次財報超預期、股價大漲的內在邏輯，本質是「科技+消費」雙輪驅動的勝利。正如阿里首席執行官吳泳銘所言：「以AI+雲為核心的科技平台、購物與生活服務融合的大消費平台，是阿里集團面臨的兩大歷史性戰略機遇。」
這兩大機遇並非孤立存在，而是相輔相成、相得益彰：「AI+雲」的「星辰大海」，能為「人間煙火」提供技術支撐——用AI優化供應鏈效率、用雲服務提升用戶體驗；而淘寶閃購的「人間煙火」，則為「星辰大海」提供了應用場景與商業閉環——讓硬核科技落地到民生消費的具體需求中。兩者看似方向不同，實則殊途同歸、相互賦能。
於阿里而言，在「星辰大海」與「人間煙火」之間找到平衡與支撐，不僅是此次股價大漲的底層邏輯，更是其穿越行業周期、實現長期發展的堅實基礎。
記者|付克友
編輯|陳柯名 賈運可 易啓江