智通財經APP獲悉，招商證券國際發佈研報稱，年初至今，赤子城科技(09911)股價已上漲231%。公司當前估值爲未來12個月10倍市盈率，0.5倍PEG(對比中國互聯網同業16.5倍市盈率和1.2倍PEG均值，美國同業24倍市盈率和1.5倍PEG均值)。該行對赤子城科技目標價從12.2港元上調至16.2港元，對應2025財年及2026財年17倍及14倍市盈率，維持增持評級。

報告指，赤子城科上半年業績超預期。收入同比增40%，達31.8億元人民幣(下同)，符合預期，其中社交/創新業務收入分別同比增37%及72%。集團毛利潤同比增長56%，超預期10%，毛利率達55.8%，同比提升5.6個百分點，主要得益於創新業務毛利率從55%大幅提升至74%，受《愛麗絲的奇幻探險》增量貢獻驅動，同時社交業務毛利率同比提升3.8個百分點至54%。經調整營業利潤/淨利潤同比分別增長51%及137%，超預期13%及23%，得益於成本控制審慎、經營槓桿效應及少數股權收購。

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