博通恐難再上漲

美股研究社

2025/09/01

博通(NASDAQ：AVGO)的增長和盈利組合絕對獨一無二。不過，分析師更傾向於在即將於 9 月 4 日發布的財報發布之前停止進入。不用懷疑博通能夠超越市場普遍預期，但這可能不足以刺激其在財報發布後的反彈，估值只是需要謹慎的幾個重要原因之一。【如需和我們交流可掃碼添加進社羣】過去12個季度，博通的每股收益從未低於預期，僅有一次營收低於預期，僅為670萬美元，而2024財年第四季度的銷售額高達140...

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的失敗率仍然被引用，並被許多主流媒體引用。最後但同樣重要的是，備受期待的 OpenAI GPT-5 模型的發布並不十分成功，獲得的評價褒貶不一。因此，投資者對人工智能的長期前景變得更加謹慎也就不足為奇了。博通公布盈利後股價還面臨一些潛在阻力。別忘了，9 月曆來是標準普爾 500 指數表現最弱的月份，該指數主要由成長型股票組成，而 AVGO 是其中表現最弱的股票之一。此外，博通目前的股價略低於 300 美元，儘管 8 月份有所突破，但未能維持在該水平之上。9 月看起來並非大幅突破 300 美元的最佳月份，尤其是考慮到華爾街的平均目標價僅為 305 美元。華爾街分析師認為當前股價的上漲潛力非常有限，目標價僅略高於300美元。如此温和的上漲空間是由於博通本已相當高的估值比率所致。即使對於像博通這樣一家增長強勁、盈利能力強勁的巨頭來説，一些市盈率也實在過高。華爾街分析師預計博通未來五年營收將實現強勁的兩位數增長，這固然很好。然而，這種增長軌跡已被充分考慮。2029財年（即五年後）的預期市銷率約為11倍。這幾乎與博通過去五年的市銷率完全一致。最接近的預期市盈率高達45倍左右。即使每股收益增長預測較為激進，2028財年的預期市盈率仍遠高於20倍（準確地説是24.17倍）。另一個跡象表明，即使對於博通來説，估值也相當激進，那就是從價格/自由現金流的角度來看，其定價過高。圍繞人工智能的市場情緒正在降温，在如此高的估值比率下，不太可能支撐博通業績發布後的反彈。股市中，很少有公司能在收盤時持續讓看跌者感到沮喪，而博通無疑是其中之一。當博通市值突破萬億美元時，有不少觀點認為博通估值過高。儘管存在這些觀點，博通目前的估值仍高達1.4萬億美元，華爾街分析師仍認為其存在一些温和的上漲空間。由於人工智能市場情緒惡化，博通不太可能在財報發布後出現任何顯著的反彈。英偉達在上周財報發布後股價表現疲軟，這可能表明樂觀情緒已達到頂峯。與此同時，博通的估值比率已經相當高。因此，分析師傾向於更加謹慎，不願在財報發布前買入。另一方面，博通一直以來都能夠抵禦對其股價增長潛力的悲觀情緒。因此，持有評級看起來較為合理。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}