中國神華高長協降成本顯經營韌性,收併購拓資源築成長空間

信達證券
09/01

一、煤炭板塊表現:成本控制成效顯著中國神華 2025年上半年煤炭業務的經營數據表明,儘管商品煤產量和銷量均有所下降,但公司通過優化成本結構實現了顯著的成本控制成效。自產煤成本同比下降7.7%,毛利率逆勢上升至31.3%。年度長協合同價格相對穩定,而現貨和月度長協價格下滑幅度較大,這凸顯了公司在市場下行週期中強大的盈利韌性。二、電力與運輸板塊分析:多因素對沖影響在電力領域,得益於燃料成本下降及容量...

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