【券商聚焦】交銀國際維持華潤燃氣(01193)中性評級 指短期內估值仍有下降空間

金吾財訊
09/01

金吾財訊 | 交銀國際研報指,華潤燃氣(01193)上半年盈利同比倒退30.5%,遠低於市場預期。期內燃氣銷售/綜合服務分部經營利潤同比下降14%/23%。雖然業績低於預期,公司仍增加中期派息20%至0.3 港元。目前該機構預期公司2025全年零售氣量同比增加1.1%,新增居民接駁量爲210 萬戶,綜合服務收入同比上升5%。綜上,該機構預期公司2025全年盈利仍同比下降7.3%。目前公司對2025年全年派息政策修改爲“全年派息額不下降”,但這意味末期派息將同比下跌約8%,相信仍會使部分長線投資者失望。

該機構分別下調公司2025/26年盈利預測12%/14%,反映對新增接駁及零售氣增長更保守的預測。參考該機構分別對新奧/崑崙10倍/10.5倍2026年市盈率的估值,該機構下調公司的估值至9.5倍2026年市盈率,相對同業的折讓反映公司較大的盈利波動性,目標價下調至16.50港元(前值:20.4港元)。該機構認爲,市場仍對公司連續兩個半年度低於預期的盈利感到失望,同時目前估值的吸引力仍低於其他在港上市的燃氣分銷商,該機構預期公司短期內估值仍有下降空間,唯股息率如接近6%(同業中最高),股價將有一定支持。維持中性評級。

免責聲明:投資有風險,本文並非投資建議,以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請,作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考,不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證,投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10