老自治領貨運公司（Old Dominion Freight Line）8 月貨運量進一步下滑。
這家總部位於美國北卡羅來納州托馬斯維爾市的零擔貨運公司週四發佈報告稱，其 8 月貨運噸量同比下降 9.2%，而 7 月該數據的同比降幅為 8.3%。8 月貨運噸量下降是由兩方面因素導致：貨運票數同比減少 8.2%，以及單票貨重同比下降 1.2%。
即便該公司與去年同期的對比基準已有所放寬（2024 年 8 月其貨運噸量同比下降 6.1%），貨運噸量的下滑趨勢仍在持續。從兩年疊加對比來看，老自治領貨運（納斯達克股票代碼：ODFL）8 月貨運噸量下降 15.3%，這一表現顯著差於 7 月 9.2% 的降幅，也遜於去年的中雙位數降幅（low-double-digit percentage declines）。
在行業下行週期中，該公司仍將重點放在 「收益率優先於貨運量」 的策略上。
第三季度前兩個月，該公司每英擔收入（即收益率，revenue per hundredweight）同比增長 4.5%；若剔除燃油附加費，收益率同比增長 4.7%（其二季度收益率同比增幅為 5.3%）。過去幾個季度，老自治領貨運的兩年疊加收益率增幅均值保持在中雙位數水平（單票貨重下降原本會拉低收益率，但部分被運輸距離縮短所抵消）。
老自治領貨運總裁兼首席執行官馬蒂・弗里曼（Marty Freeman）在新聞稿中表示：「公司 8 月的收入表現反映出美國國內經濟的持續疲軟。儘管我們的貨運量同比有所下降，但每英擔收入的提升表明，客戶已從我們對優質服務的一貫堅守中感受到了價值。」
表格：公司報告數據
SONAR（貨運市場分析平臺）：長途零擔貨運（Longhaul LTL）月度每英擔成本，50-65 級指數（Class 50-65 Index）。零擔貨運月度指數基於四個全美汽車貨運分類組及五個不同里程區間的每噸英里中位運價計算得出。如需瞭解更多關於 SONAR 的信息，可點擊此處。
貨運噸量對比基準放寬，但零擔需求仍疲軟
展望未來，儘管該公司貨運噸量的同比對比基準將進一步放寬（四季度同比降幅基準為 - 8%），但美國工業領域及消費者支出的前景仍因貿易不確定性而蒙上陰影。
作為製造業活動晴雨表的採購經理人指數（PMI），8 月仍處於收縮區間，錄得 48.7。（PMI 為擴散指數，讀數高於 50 代表製造業擴張，低於 50 則意味着收縮。）過去 34 個月中，該指數有 32 個月都顯示製造業領域處於疲軟狀態。通常而言，這一數據會比零擔貨運量的拐點提前約 3 個月。
PMI 新訂單分項指數（反映未來製造業活動的指標）在連續 6 個月下降後，回升至擴張區間（錄得 51.4）。該指數較 7 月上升 4.3 個百分點，但仍低於 52.1—— 從歷史經驗來看，只有新訂單指數持續維持在 52.1 以上，製造業訂單才能實現增長。
週二發佈的 PMI 報告指出：「儘管該指數回升至擴張區間，但每出現 1 條關於新訂單的正面反饋，就會有 2.5 條反饋對短期需求表示擔憂，這種擔憂主要源於關稅成本及不確定性。」
老自治領貨運在週四發佈的最新數據中，未提及第三季度利潤率展望 —— 該展望已於 7 月末的二季度業績電話會議中公佈。
該公司此前表示，預計 2025 年第三季度運營比率（operating ratio，與運營利潤率呈反向關係）將環比惡化 80 至 120 個基點，這一惡化幅度超過了 「環比無變化至惡化 50 個基點」 的通常趨勢。根據該指引，若取中間值計算，第三季度運營比率將為 75.6%，同比惡化 290 個基點。
其第三季度展望基於以下假設：收入趨勢與二季度基本一致，剔除燃油附加費後的收益率同比增長 4% 至 4.5%。此外，該公司還指出，福利成本上升、年度薪資上調、網絡運力過剩帶來的成本，以及近期設備出售損失，都可能對業績產生不利影響。
弗里曼表示：「我們的價值主張在行業內仍處於頂尖水平，一旦需求環境改善，我們有能力承接更多貨運量。因此，我們仍有信心：從長期來看，我們是最有能力贏得盈利性市場份額的貨運公司，同時也能提升股東價值。」
週四早盤交易中，老自治領貨運（ODFL）股價下跌 4.7%，而同期標準普爾 500 指數上漲 0.2%。其零擔貨運同行 XPO 公司（紐約證券交易所股票代碼：XPO）股價僅下跌 1.3%—— 此前該公司在週三盤後發佈的最新數據顯示，其 8 月貨運噸量降幅已有所收窄。
責任編輯：郭明煜