日前，美年大健康產業控股股份有限公司（002044.SZ，以下簡稱 “美年健康”）全資子公司美年大健康產業（集團）有限公司與國富量子創新有限公司（00290.HK，以下簡稱 “國富量子”）、京北方信息技術股份有限公司（002987.SZ，以下簡稱 “京北方”）簽署《數字資產業務合作框架協議書》，三方將依託各自資源稟賦，在數字資產 RWA 領域開展全方位業務探索與合作，探索健康醫療領域設備、數據資產價值釋放新範式，助力大健康產業的升級與創新發展。
此次合作以美年健康在設備資產、數據資產、AI及其他新興技術數字資產應用領域的核心優勢爲基礎，在符合中國大陸及香港數字資產監管框架下推進醫療資產 RWA 代幣化探索，推進醫療健康領域資產價值鏈重塑，同時依託 RWA 創新模式挖掘資產潛在價值，爲美年健康打開全新增長空間。
多維資產築基，美年健康加深醫療數字化核心護城河
作爲中國體檢行業龍頭與真實世界數據平臺建設的先行者，美年健康憑藉覆蓋全國的醫療服務網絡、海量高質量數據儲備及 AI 技術應用，已在設備資產、數據資產與AI健康管理場景應用三大領域構建起差異化競爭優勢。
在設備資產層面，截至2024年，美年健康全國576家體檢中心配備了核磁、CT等大型醫療設備矩陣，設備權屬清晰、收益穩定可量化，形成堅實的實體資產基礎；在數據資產層面，公司累計服務超 2 億人次、2024年體檢服務超2500萬人次，沉澱了涵蓋體檢指標、影像記錄、生活方式的多模態健康數據，並與多家高校、科研機構、知名藥企建立科研合作，連續多年發佈了《美年健康年度健康體檢大數據藍皮書》，數據覆蓋廣度與商業應用潛力均處於行業領先；在 AI應用層面，美年健康已佈局 AI智能體和AI健康管理系統，場景化應用包括包括數智健管師“健康小美”、智能主檢醫生、血糖管理師“糖豆”等，逐步構建慢病管理的多智能體服務平臺，同時，通過 AI 算法對結構化體檢數據進行深度挖掘，可生成動態健康畫像、疾病風險預測模型等高價值輸出，有望爲保險公司覈保、藥企真實世界研究提供技術支撐，持續拓展健康管理的服務邊界。
美年健康的數據與AI能力，將共同構成一個面向未來的、高價值的真實世界研究服務平臺，能夠爲藥企、科研機構等客戶在新藥研發、臨牀試驗加速（尤其在患者招募方面）及上市後研究等關鍵環節，提供高價值的數據洞察與技術服務，已形成清晰且可持續的商業模式。該等未來可預期的穩定收益，是“數據授權收益權”等數字資產價值的重要支撐。
RWA 賦能，打造醫療資產全球流通與價值增長新生態
根據協議，美年健康與國富量子、京北方將以美年健康設備資產、數據資產、AI 及其他新興技術數字資產的收益權作爲底層資產，共同開展數字確權與 RWA 代幣化探索 —— 初期擬以大型醫療設備收益權爲底層資產的試點，後續計劃逐步拓展至數據授權收益權與 AI 及其他新興數字資產收益權，有望激活存量資產價值，實現設備資產變現、數據資產流動，助力公司從“體檢服務商”向“醫療數據科技平臺”戰略轉型，完善“數據生成-資產確權-價值變現”閉環，證明美年健康數據與AI技術的商業潛力。
國富量子、京北方，也將基於自身手具備的技術資源、市場資源，推動美年健康RWA代幣的發行，並助力引入更多的科研機構、藥企等潛在投資者，共同發揮區塊鏈特性，提升美年健康數據確權能力，資產流動能力、業務拓展能力。雙方共同探索通過代幣化，實現優化美年健康現金流結構的目的，並進一步提高美年健康的數據優勢、技術優勢。
底層資產估值支撐：美年健康已落地的技術與合作成果
美年健康數據與 AI 的價值，並非停留在概念層面，而是已通過多項紮實成果落地，爲 RWA 底層資產的估值提供了可靠依據。
1． 國家重點研發計劃項目落地，夯實數據資產價值
2024 年，美年健康牽頭完成的國家重點研發計劃 “健康體檢大數據雲平臺構建” 項目，該項目完成了超 1.3 億人次健康體檢數據彙集，不僅有助於健康體檢行業數據資產價值的提升和 AI 大模型的持續訓練優化，爲我國健康體檢行業的變革升級提供了重要技術支撐，也爲美年 “All in AI” 戰略奠定了堅實的基礎；同時也實現了體檢與醫療數據的進一步打通，有助於構建用戶全生命週期的健康檔案，爲精準醫學研究和智能化健康管理提供了雄厚的數據基礎，對於提升國民健康水平、促進健康中國建設具有重要意義。
2． AI 應用場景化落地，強化技術資產價值
在大模型技術和 AI Agent 智能體的新技術賦能下，美年健康已經展開多個場景化應用，包括數智健管師 “健康小美”、智能主檢醫生、血糖管理師 “糖豆” 等，逐步構建慢病管理的多智能體服務平臺。未來，隨着美年用戶數據的不斷沉澱和專家經驗積累，業務的飛輪效應，這些智能體也將通過更先進的算法優化，逐步自我學習和進化，爲美年健康的業務降本增效和健康管理服務進一步賦能，其技術服務收入將成爲 AI 資產收益權的重要組成部分。
3． 健康大數據研究成果持續輸出，驗證數據商業潛力
美年健康連續多年聯合北大醫學部發布《美年健康年度健康體檢大數據藍皮書》，基於年度體檢千萬級體檢人羣抽樣，覆蓋全國除港澳臺以外的31個省、自治區和直轄市，以勞動力人口爲主要分析對象（2024年度藍皮書中，25-59歲勞動力人口占81.3%），重點反映我國勞動力人口的健康狀況，是迄今爲止涵蓋體檢人羣數量最多、地域覆蓋最廣的健康人羣體檢數據研究，有望爲藥企真實世界研究、保險公司健康風險評估等提供權威數據參考。目前公司已與多家高校、科研機構、知名藥企建立科研合作，數據授權與研究服務的商業模式已初步驗證，爲數據授權收益權的估值提供了實際合作案例支撐。
數據差異化優勢凸顯：體檢數據成科研與商業化場景稀缺資源
在醫療健康領域，數據的價值取決於其稀缺性與應用場景，而美年健康的體檢數據，正憑藉三大獨特優勢，成爲科研與商業化領域的稀缺性資源。
（1）人羣特徵優勢
聚焦健康人羣的前瞻性價值。體檢數據的核心優勢在於其覆蓋的是無症狀的健康或亞健康人羣。這一人羣特徵具有獨特的研究價值——它將醫學研究的焦點從“已病”轉向“未病”，從疾病治療轉向疾病預防。在美年健康的體檢人羣中，絕大多數受檢者在體檢時並無明顯臨牀症狀，這爲疾病的早期識別和干預提供了寶貴的數據窗口。
突破傳統醫療數據的侷限性。傳統醫院數據主要來源於已發病的患者人羣，這類數據雖然對於疾病診斷和治療具有重要價值，但在疾病預防和早期干預方面存在明顯侷限。醫院數據往往記錄的是疾病發展的中後期階段，缺少從健康狀態到疾病狀態轉化過程中的關鍵信息。而體檢數據恰恰填補了這一空白，能夠捕捉到疾病發生髮展的早期信號和亞臨牀階段的變化軌跡。
這種人羣特徵優勢使得體檢數據在構建疾病預測模型、識別高危人羣、制定個性化預防策略等方面具有不可替代的價值。通過對健康人羣的長期追蹤觀察，可以識別出疾病發生的早期徵象和風險因素，實現從被動治療向主動預防的醫學模式轉變，這正是精準醫學和預防醫學發展的核心需求。
（2）數據豐富性優勢
醫學級檢測精度的專業優勢。相比可穿戴設備等消費級健康監測硬件，體檢數據具有醫學級的檢測精度和專業的臨牀意義。可穿戴設備雖然能夠提供連續的生理參數監測，但其檢測精度和臨牀價值相對有限。而體檢數據來源於專業的醫療設備和標準化的檢測流程，數據質量和臨牀價值更高，更適合用於嚴肅的醫學研究。
多模態數據融合的全面性。與單一檢查相比，體檢提供了涵蓋影像學、生化檢驗、生理指標、基因檢測等多個維度的綜合數據。這種多模態數據融合能夠構建更加全面的個體健康畫像，爲疾病風險評估、健康狀態評價提供了更加豐富的信息基礎。單一檢查往往只能反映健康狀況的某一個側面，而體檢數據的綜合性使其在精準醫學應用中具有更大的價值。
（3）隊列研究優勢
天然的隊列追蹤機制。體檢數據在隊列研究方面具有得天獨厚的優勢。年度體檢本身就構成了天然的隨訪機制，每年一次的常規體檢形成了標準化的數據採集節點。這種天然的隊列屬性避免了傳統隊列研究中複雜的隨訪設計和實施難題，爲長期隊列研究提供了理想的數據採集平臺。
企業團檢保障的高依從性。美年健康服務的很大一部分來自企業團體體檢，這種服務模式保證了較高的隨訪依從性。企業員工的年度體檢往往具有制度化特徵，員工流失率相對較低，這爲構建長期穩定的隊列提供了重要保障。相比傳統隊列研究中常見的失訪問題，體檢隊列的隨訪連續性和數據完整性得到了更高的保障。
顯著的成本效益優勢。傳統的前瞻性隊列研究往往需要投入鉅額資金進行專門的數據採集和隨訪管理，而基於體檢的隊列研究具有明顯的成本效益優勢。得益於美年健康多年來在軟硬件方面的持續投入，在開展隊列研究方面具有顯著的成本效益優勢，更容易形成低成本、可持續和高依從的真實世界研究模式。這種成本優勢使得大規模、長期的隊列研究成爲可能，爲醫學研究提供了更多的可能性。
這些獨特性優勢已轉化爲實實在在的科研成果：
橫斷面研究。美年健康體檢數據庫覆蓋我國大陸地區31個省、自治區、直轄市的近300個城市，形成了具有廣泛地理覆蓋和良好社會經濟多樣性的大型體檢人羣樣本。相比傳統的區域性或單中心研究，美年健康數據庫的全國性覆蓋爲研究中國人羣疾病流行特徵、地區差異、環境因素影響等提供了獨特的研究平臺。這種大地理跨度的研究資源在國際上也極爲罕見，爲開展具有中國特色的流行病學研究奠定了重要基礎。
縱向隊列研究。美年健康數據庫中，約30%的個體具有兩次或以上體檢記錄，12.5%的個體具有三次或以上體檢記錄，5.5%的個體具有四次或以上體檢記錄，2.4%的個體有五次或以上體檢記錄，約1%的個體具有六次或以上體檢記錄。這種階梯式的隊列結構爲不同研究需求提供了靈活的選擇空間。由多次體檢數據形成的動態人羣隊列，能夠真實反映疾病發生髮展的自然歷程。
（1）參與重大科研項目實施
依託美年健康豐富和高質量的體檢數據資源，美年健康科研團隊與權威醫學院校開展合作研究，取得了多項突破性科研成果。①國家級科研項目。牽頭承擔主動健康和老齡化科技應對重點專項“健康體檢大數據雲平臺構建”，參與主動健康和老齡化科技應對重點專項“老年人多病共患臨牀大數據綜合管理共享平臺建設和防治策略研究”，數字診療裝備研發專項“無創性腦血流灌注功能定量評估系統研發及臨牀驗證研究”和“糖尿病眼病人工智能診斷雲平臺”，智能機器人專項“面向結腸檢查的磁控主動膠囊機器人系統”。參與科技創新2030四大慢病重大項目“肺間質與氣道疾病的複合作用、臨牀干預及效果評價研究”。作爲子課題單位，參與國家自然科學基金重大研究計劃集成項目“面向人羣健康和重大疾病的大數據集成共享平臺研究及示範應用”。②國家發展改革委數字經濟專項。獲批2024年專項資金支持“基於大模型的全流程數字化健康醫療服務平臺”。③地方科研項目。參與浙江大學牽頭的“健康浙江百萬人羣隊列項目”。參與華中科技大學牽頭的“湖北省中西醫結合大型前瞻性隊列建設項目”。（注：大型人羣隊列研究是以具有特定特徵的人羣爲基礎，通過長期追蹤和收集個體基線及隨訪信息，探索疾病病因、危險因素、預後及公共衛生政策等問題的研究方法。）
（2）科研論文發表
近五年，基於美年健康體檢數據在國內外學術期刊發表科研論文51篇，其中SCI論文39篇（累計影響因子204.9），中文核心期刊論文12篇。關於中國肝脂肪變與肝纖維化流行病學的研究發表在胃腸肝病學領域頂刊Gastroenterology（影響因子29.4），期刊特邀領域權威專家撰寫評論，肯定該研究成果對了解中國脂肪肝和肝纖維化疾病負擔的貢獻，研究同時被Nature Reviews Gastroenterology & Hepatology雜誌以Research highlights的形式進行了報道。關於中國脂蛋白a升高流行病學的研究發表在心血管病學領域頂刊JACC（影響因子21.7），期刊配發編輯述評，讚賞該研究對體檢數據在心血管科研中的創新應用，指出美年健康體檢數據展示出新興非傳統數據源的巨大科研潛力，未來將作爲傳統隊列數據的重要補充以更好地爲全球心血管疾病預防提供信息。
（3）產學研合作
近年來，美年健康先後與北京大學醫學部共建“北京大學醫學部美年公衆健康研究院”，與上海交通大學範先羣院士團隊合作開展“視覺系統疾病及相關慢病篩檢及數智化管理研究”，與上海市糖尿病研究所賈偉平院士團隊合作建立“糖尿病健康管理技術驗證中心”。
這些科研項目推動了健康體檢數據在公共衛生和醫療領域的應用創新，促進了多項關鍵技術和研究成果的轉化。以美年健康體檢數據爲基礎取得的卓越科研成果日益獲得國內外學界的高度認可，爲基於新興數據源開展高質量醫學科研工作提供了獨特和重要的參考價值。
正是基於上述高價值資產與紮實成果，美年健康與國富量子、京北方的 RWA 合作，並非簡單的 “資產代幣化”，而是一場 “從資產到價值的深度轉化”。
關於國富量子：國富量子創新有限公司（00290.HK）是一家跨境跨界科技創新投資平臺，立足香港、背靠大灣區、面向國際，擁有香港證監會頒發的1、4、6、9號牌及跨境的QFII、CIBM、QDIE、QFLP及債券通業務資格，構建起科創+金融+藝術+貿易的四大業務版塊生態閉環，在量子科技、數字資產等前沿科技領域有大量戰略佈局，正在實現投資帶動投行、創新反哺傳統，成爲全球量子科技應用領域的創新引領者。
關於京北方：京北方信息技術股份有限公司[股票代碼：002987] 是一家國內領先的數智技術和金融科技服務提供商，旨在爲客戶提供全方位、高質量的軟件產品與信息技術解決方案及服務，助力客戶全面數字化轉型。公司基於人工智能、大數據、雲計算、區塊鏈、隱私計算及數字孿生等新一代信息技術，深度融合長期的行業知識積澱，構建了涵蓋人工智能及大數據創新產品、金融科技解決方案、軟件開發及服務業務數字化運營的完整業務體系。截至2024年末，公司已與550餘家法人機構保持長期穩定的合作關係，其中法人金融機構 400餘家，覆蓋銀行、保險、券商等十五類持牌金融機構。
關於美年健康：美年健康集團（A股：SZ002044）創於2004年，2015年在深圳主板上市，是中國規模和影響力顯著的健康體檢與醫療集團。美年健康集團以健康體檢爲核心業務，集健康諮詢、健康評估、健康管理於一體，依託全國範圍的網絡佈局、千萬級的客戶羣體、海量的健康大數據，以及標準化的醫療健康服務體系，在專業預防、疾病篩查、慢病管理、醫療管家式服務等領域，爲企業和個人客戶提供高品質的健康管理服務，積極擁抱數字化、智能化醫療時代，通過科技創新、產品創新、服務創新和管理創新四個層面引領健康體檢模式和健康服務業態升級，同時廣泛運用人工智能技術，堅持以數字化運營賦能客戶全方位全生命週期的健康管理服務。風險提示：上述內容目前對公司經營業績不構成任何影響，敬請廣大投資者注意投資風險！
責任編輯：郭栩彤