智通財經APP獲悉，近日，賽富時(CRM.US)召開2QF26 財年財報電話會。公司二季度AI 與數據產品年化收入(ARR)達 12 億美元，同比增長 120%。自 Agentforce 發佈至今，已簽訂了約 12500 個合約，其中超過 6,000 個已經付費，40% 的新增預訂來自現有客戶擴展。政府、金融、零售、醫療等多個行業大客戶持續擴展。

第三季度指引上，公司營收預期102.4 億 - 102.9 億美元(同比增長 8%-9%，恆定匯率增長 8%);cRPO 增長按名義匯率略超 10%(含 3 億美元匯兌收益)，按恆定匯率略超 9%;儘管近期簽約增長迴歸常態，CRPO 仍將受 2023 財年第二季度以來銷售業績波動的累積影響。

高管表示，公司全面轉向 “智能體驅動” 模式，AI 代理與人類協同工作，重塑企業流程。所有核心產品(Sales Cloud、Service Cloud、Slack 等)均已嵌入智能體能力。客戶案例包括 DirecTV、Under Armour、FedEx 等，實現客服效率提升、銷售流程自動化等顯著成效。

Q&A 分析師問答

Q：SaaS 是否已過時?AI 原生應用或定製 AI 會否顛覆 Salesforce 所在的 SaaS 領域?Data Cloud 和 Agentforce 何時能顯著影響 top line?

A：SaaS 並非被顛覆，而是通過 AI 實現能力延伸。Salesforce 藉助已有 26 年的客戶數據基礎(管理 200-300 PB 數據)，將 Agentforce 與 Data Cloud 結合，實現 “人機協同”。例如，過去 9 個月內，Agentforce 處理 150 萬次客戶對話，準確率超 90%，複雜問題由人工接力解決。Data Cloud 目前年收入 70 億美元，客戶覆蓋超半數 Fortune 500，零拷貝集成技術使數據訪問量同比增長 326%。AI 產品(如 Agentforce)的營收增長已顯現，40% 的新預訂來自現有客戶擴展，未來將通過 “即用即付” 模式加速滲透，逐步成爲營收增長引擎。

Q：Agentforce 從試點到生產的客戶數量季度增長 60%，背後的技術或實施催化劑是什麼?生產環境下的 Agentforce 與試點階段有何差異?

A：技術優化與定製：爲 Equinox 等客戶定製 UI 品牌化功能，解決 Lennar 等企業的 “提示工程循環” 難題，通過 Agentforce Command Center 實現規模化監控與性能管理。

客戶案例驗證：DirecTV 用 Agentforce 減少客服耗時 300 小時 / 周，每週執行 5 萬次自動化操作;Falabella 在拉美零售場景中，通過 Agentforce 處理 “訂單查詢” 需求，使電話諮詢量下降 25%，NPS 提升 10 個百分點，且三個月內三次追加訂單。

生產環境中，Agentforce 需深度整合 Data Cloud、MuleSoft 等底層數據，支持供應鏈自動化、多渠道客服等複雜場景，而試點階段側重單一功能驗證(如客服話術優化)。

Q：董事會批准追加 200 億美元股票回購，是否意味着公司更傾向回購而非併購?如何平衡資本分配策略?

A：公司堅持 “回購 + 分紅 + 戰略併購” 三位一體策略。2025 年預計產生近 150 億美元運營現金流，除回購外，近期已收購 Convergence AI、Bluebirds、Waii 等企業，並簽署 Regrello(智能體供應鏈平臺)收購協議。Informatica 收購預計於 2026 年 Q4 或 2027 年初完成，以強化數據整合能力。資本分配以現金流健康爲前提，優先保障股東回報，同時通過併購補足 AI 與數據領域技術短板。

Q：中小企業(SMB)和中端市場是否成爲持久增長動力?AI 如何推動該市場擴張?

A：SMB(0-200 人)與中端市場(200-10000 人)增長顯著，原因包括：

AI 降低使用門檻：Agentforce 推出 “即用即付” 模式，Flex Credits 佔 Q2 新預訂的 80%，中小企業可快速部署自動化工具(如 Slack 集成的 ITSM 產品，零學習成本)。

組織擴張驅動：AI 助力 SMB 向中型企業轉型，2025 年新增銷售團隊中 20% 專注該領域，Falabella 等客戶在三個月內三次追加 Agentforce 訂單。

市場策略優化：通過 “hubs” 模式加速招聘與培訓，2025 年 Q2 來自 SMB 的 “即開即合” 交易佔 ACV 的 40%，中小企業客戶數量同比增長超 60%。

Q：Salesforce 支持團隊人力減少近 40%，爲何其他軟件公司難以實現?釋放的資源如何驅動增長?

A：Salesforce 能大幅縮減支持團隊，因已構建完整的 “智能體驅動型企業” 架構。

技術整合深度：Agentforce 與 Data Cloud 實現 77% 的客戶問題自動解決，內部 150 萬次對話中，AI 處理效率與人工持平，如 help.salesforce.com 平臺的 CSAT 評分與人工支持相當。

組織轉型魄力：將支持人員重分配至銷售與解決方案團隊，新增崗位聚焦 AI 產品(如 Agentforce Voice、Tableau Next)。

其他公司受阻於技術碎片化(未統一數據底座)和變革阻力，而 Salesforce 作爲 “客戶零”，已通過內部流程自動化驗證模式可行性(如銷售線索處理效率提升 200%)。

Q：銷售團隊規模擴大與 Agentforce 如何提升增長信心?未來增長驅動力有哪些?

A：2025 年 Q2 銷售團隊規模增長 20%，聚焦高增長領域。

Agentforce 復購強勁：數千家企業進入 “續費 - 擴容” 循環，如 Falabella 在三個月內三次追加訂單，某客戶在 4 個月內四次採購 Agentforce credits。

pipeline 健康度提升：H2 大訂單(>100 萬美元)增長近 20%，政府領域(如美國陸軍簽署 Fast Pass 協議)與金融服務雲需求旺盛。

產品矩陣擴張：即將發佈 Agentforce v4、Marketing Cloud Next 等，結合 Informatica 數據能力，預計 2026 年 AI 相關營收佔比進一步提升，運營現金流增速維持 12%-13%。