編者按：_{近年來，隨着我國期貨市場快速發展，期貨公司在服務實體經濟的賽道上持續發力，在產業企業服務、期權市場培育、技術支持、國際市場拓展、投資者教育等方面均有突出表現，湧現出一大批可借鑑、可推廣的典型案例。為進一步挖掘期貨市場的標杆力量，系統梳理行業服務實體的有效路徑，全面提升期貨行業賦能實體經濟的綜合能力，即日起，本報推出「高質量發展中的期貨力量——期貨公司服務實體實踐系列」。}

在經濟結構轉型升級的背景下，期貨工具正深度融入實體經濟血脈，成為企業風險管理的「穩定器」和產業升級的「助推器」。記者了解到，國泰君安期貨、中信期貨、銀河期貨三家機構立足自身優勢，探索出差異化服務路徑，為行業提供了可借鑑的經驗。

精準施策：

定製化方案解決產業企業痛點

價格波動、資金佔用、庫存積壓——這些產業企業面臨的日常難題，正通過創新應用期貨工具得到系統性化解。三家機構立足行業特點，將套期保值、基差貿易、場外衍生品等工具組合成「方案包」，實現風險對沖與效益提升的雙重價值。

國泰君安期貨以「場景化風險管理」為核心，將套期保值理論轉化為可落地的「服務產品包」。2024年，針對瓶片工廠原料運輸周期長、價格風險高的痛點，國泰君安期貨設計「基差貿易+二次結算」模式，幫助企業鎖定原料成本、降低資金佔用，最終幫助企業實現「保供、穩價、降本」三重目標。

華東地區一家紡織貿易企業的套保案例更具代表性。2023年9月，該企業從國內一家短纖龍頭工廠接下5000噸滌綸短纖訂單，貨物預計10月中旬到港，因判斷後續價格可能走弱，該企業計劃通過期貨賣出套保規避風險。9月下旬，短纖價格下跌，基差走強，國泰君安期貨指導該企業於9月28日在期貨市場以7750元/噸的價格對5000噸貨物建立空頭頭寸，完成套保。10月，短纖期現貨價格持續下跌，在10月中旬原料價格企穩後，公司分批平掉期貨空單，平倉均價為7363元/噸，期貨端盈利387元/噸，合計盈利193.5萬元。同期，到港的現貨以7400元/噸賣給下游客戶，現貨端虧損300元/噸，合計虧損150萬元。最終，通過套保，該企業整體盈利約43.5萬元。若未套保，企業將虧損150萬元。這一操作有效規避了短纖價格下跌風險，為紡織行業運用期貨工具進行風險管理提供了示範。這種「因企施策」的服務思路，使企業從被動承受價格波動轉向主動管理風險，經營穩定性顯著提升。

中信期貨構建的「全周期、多維度」服務體系，在產業鏈利潤管理中展現出獨特的價值。針對瓶片企業「成品價固定、原料價波動」導致的利潤收縮困境，中信期貨團隊依託PTA期貨設計動態套保方案，通過期貨頭寸對沖與基差調整相結合的策略，幫助企業平抑原料價格波動，穩定全年的加工利潤。

在寧夏硅鐵產業，中信期貨聯合風險管理子公司為當地一合金廠定製的累積銷售含權貿易模式更具突破性。該合金廠2024年生產利潤低迷，硅鐵庫存積壓。11月至12月，該合金廠通過累積銷售2800噸硅鐵，在6025~6168元/噸的價格區間內實現每噸增收253元，實現了高價去庫的目標。隨後，該合金廠又簽訂了4筆含權貿易合同，合計11255噸。此舉不僅幫助企業拓寬產銷渠道、加快資金周轉、擴大貿易規模，還帶動該地區合金企業對期貨、期權工具認識的提升，有效延伸了中信期貨在鐵合金產業的服務鏈條。

銀河期貨聚焦全產業鏈風險閉環管理，着力打通中小微企業運用期貨工具的「最後一公里」。在新疆棉花產業，銀河期貨聯合全國棉花交易市場打造的「供應鏈金融+場外衍生品」體系，為11家加工企業提供13億元孖展，同時通過場外工具為10萬噸棉花（貨值近15億元）提供價格保護。當地小型加工企業藉此突破「怕跌價不敢收棉」的瓶頸，經營規模擴大20%，還獲得銀行授信支持，實現「孖展+避險」的雙突破。

在鄭商所尿素「商儲無憂」項目中，銀河期貨為7.5萬噸儲備尿素提供全程套保服務，通過期貨工具精準對沖採購價上漲風險，確保儲備任務在價格波動中平穩完成，彰顯了期貨市場服務「保供穩價」的獨特價值。

實幹興農：

期貨力量激活鄉村振興動能

在鄉村振興戰略縱深推進的背景下，三家期貨公司將服務觸角延伸至田間地頭，通過「保險+期貨」等創新服務模式，實現金融工具與實體經濟的精準對接，為產業可持續發展注入金融活水。

國泰君安期貨在雲南省勐海縣白糖產業的實踐頗具示範意義。針對當地16.85萬畝甘蔗種植過程中面臨的價格波動風險，國泰君安期貨聯合太平洋產險設計的價格保險方案，通過場外期權實現風險轉移，最終為4630戶參保農戶賠付209萬元。該公司創新的「東西部協作」模式引入200萬元上海援滇資金，結合製糖企業「雙保障」服務，既解決農戶保費壓力，又保障銷售渠道穩定，實現了「農戶增收、企業增效、產業發展」的多贏局面。在河南延津、扶溝，花生產業類似的定製化方案讓涉農主體風險管理能力顯著提升，成為期貨助力鄉村振興的鮮活樣本。

中信期貨連續9年深耕「保險+期貨」領域，在棉花、紅棗、蘋果等品種上形成標準化服務體系。該公司創新的「保險+期貨+政策補貼」模式，在尿素產業實現突破，通過將政策儲備與期貨套保相結合，企業從被動承擔儲備虧損轉為主動管理經營風險。

銀河期貨在甘肅靜寧縣蘋果產業的8年深耕，見證了期貨工具對產業生態的重塑。該公司創新推出「保險+期貨+N」模式，協助當地產業龍頭企業成為平涼市首家蘋果期貨交割倉庫，完成靜寧縣首單蘋果期貨交割，讓靜寧蘋果企業通過期貨市場對接全國供應鏈。藉助「訂單農業鎖定銷售渠道、保單提供價格保障、農業擔保解決孖展難題、倉單促進產銷銜接」的「四單模式」，推動當地蘋果優果率從60%提升至75%，形成「標準化種植」的產業共識。這一模式助力靜寧蘋果產業鏈規模突破百億元，入選國務院扶貧辦「精準脫貧50佳案例」，成為「小蘋果撬動大產業」的生動註腳。

固本強基：

專業團隊築牢服務根基

期貨服務產業的深度與廣度，終究取決於人才隊伍的專業程度。三家機構通過機制創新構建的專業化團隊，成為連接期貨市場與實體經濟的關鍵紐帶。

國泰君安期貨推行「嚴進嚴出、體系賦能」的團隊建設機制。選拔環節側重金融與產業複合背景，新員工入職即明確專業能力標準與客戶服務導向；考覈體系以客戶服務實效與專業貢獻為核心，配套總部中台提供研究、產品、風控全流程支持。風險管理子公司的期現團隊深入工廠車間，通過「實戰案例研討+駐場服務」模式，將套期保值理論轉化為企業可操作的「作業手冊」。

中信期貨以「專業團隊+系統培訓」構建人才優勢。在組織架構上，分支機構設立產業客戶部，總部設各品種事業部，形成總分聯動的服務網絡。在系統化培訓方面，中信期貨開展產業拓展培訓、精英帶教等線上、線下培訓，不斷提升產業團隊的專業水平和服務能力。

銀河期貨的「一鏈一隊」模式獨具特色：針對棉花、蘋果等重點產業鏈，組建專屬服務團隊，推動員工深入田間地頭、生產車間，形成「懂產業才能服務好產業」的實踐導向。總部通過「外部引進+內部培養」雙軌制，培育出一批既精通期貨現貨知識，又擅長場內場外工具的全能型人才，為產業服務提供堅實的智力支撐。

三家期貨機構的實踐共同印證了期貨服務實體經濟不是簡單的工具輸出，而是基於產業理解的價值共創這一觀點。從企業風險管理方案到鄉村振興實踐，從專業團隊建設到服務模式創新，核心都在於以客戶需求為導向，實現期貨工具與產業場景的深度融合。

對產業企業而言，在日趨複雜的市場環境中，主動擁抱期貨工具、建立風險管理體系、培育專業人才隊伍，正成為其穿越周期、實現穩健發展的必然選擇。期貨行業的持續創新，也將為實體經濟高質量發展注入更強勁的期貨力量。