營收千億的拼多多，為何隻字不提AI？

海豚投研

2025/09/07

拼多多發布的2025年第二季度財報，不出所料，依然沒有提及AI。甚至在後面的財報會議上，拼多多的管理層也對AI隻字未提。反觀騰訊，在最新一季財報中16次提及AI，而阿里則已經把AI當成增長的兩架馬車之一。在巨頭競逐AI的喧囂中，拼多多展現出一種近乎離經叛道的沉默。不過，沒有做通用大模型的拼多多，並非沒有在AI上的投入。有消息稱，拼多多已從百度鳳巢等重點團隊引入核心人才，以數倍年薪組建電商大模型團隊...

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Innovation，投入農業與電商技術，支撐全球平台。像即時零售與本地履約能力建設。拼多多通過「多多買菜」，推進「線上預售和線下提貨/配送」模式，目前正測試自營倉儲以支持即時配送服務。這對倉配調度、訂單合單、庫存優化等提出更高算法要求，意味着拼多多需要投入物流末端。同時，平台管理強調通過自動化工具，如「挽單」機制，減少退貨率，並減少非必要的售後介入。在供應鏈及金融工具支持方面。有研報指出，拼多多在消費金融、供應鏈金融、支付系統優化方面進行創新，提升商家和商流效率。農業供應鏈方面。拼多多發起了「百億農研計劃」，投入AI在農業產能提升、商品流通提效等方面。2024年，拼多多研發支出重點還覆蓋了「動態定價算法」與「智能物流系統」，提高運營效率並應對訂單波動等問題。此外，營銷與內容生成方面的AI應用，也是目前所有電商企業都在落地應用的場景。拼多多也在支持商家生成產品的營銷內容、圖片，降本增效。從以上動向來看，拼多多在AI方面佈局雖然低調，但也勾勒出一定的輪廓：一是搜廣推，用於提升轉化率；二是廣告投放策略與競價引擎，以提高廣告ROI；三是多模態生成、圖像識別與內容審核，用於提升上架效率與合規；四是全球化業務涉及的供應鏈系統；五是即時零售倉配調度、庫存優化等，六是金融供應鏈的智能風控、欺詐檢測與自動化金融運營等。三對比阿里、京東：三種路徑，三種未來阿里巴巴、京東和拼多多在AI戰略上呈現出截然不同的路徑選擇，深刻反映其企業基因、資源稟賦與未來願景的差異。早在2023年9月，剛出任阿里CEO的吳泳銘就明確提出「用户為先、AI驅動」的戰略。今年2月吳泳銘宣佈，未來3年將投入超過3800億元用於雲計算和AI基礎設施建設，總額超過過去十年的總和。目前，阿里雲已建成亞洲規模最大的智算集羣之一，其AI相關產品收入連續六個季度實現三位數按年增長。在中間層，阿里以通義大模型為智能引擎，通義千問具備「全尺寸、全模態、多場景」的開源生態，其模型能力在全球權威評測中位列第一梯隊。在應用層，阿里重點打造多入口的AI服務矩陣，推動生態體系智能化轉型。ToB方面，釘釘作為企業級AI入口，提供智能會議、智能信息處理、業務流程自動化等能力，飛豬旗下阿里商旅也在發力企業差旅市場。To C方面，夸克升級為新一代智能搜索與應用平台，通義App則面向更廣泛的用户提供模型交互服務。此外，AI全面融入淘寶、天貓、菜鳥、高德、餓了麼等核心業務，從電商推薦、物流優化到本地生活服務，實現全場景賦能。阿里以「雲+AI」為核心戰略，構建了從底層算力基礎設施、中間層大模型能力，到上層應用的全棧式AI體系。最近財報發布阿里股價飆升，市場在進一步認可阿里的AI佈局投入。京東的AI路徑緊密圍繞其供應鏈與物流業務，呈現出「軟硬一體」的特徵。在今年7月世界人工智能大會（WAIC）期間，京東宣佈將言犀大模型升級為JoyAI體系，並開源企業級智能體框架JoyAgent，同時啓動「百億機器人加速計劃」，推動智能體在製造、物流等實體場景中落地。今年618期間，在京東總部一場交流分享會上，劉強東強調：「我們只圍繞供應鏈展開業務創新，跟供應鏈無關的事情，我從來不會碰。」京東的AI能力已深度融入其供應鏈的各個環節中。比如智能供應鏈系統融合具身智能、計算機視覺和運籌優化技術，實現倉儲自動化分揀、路徑動態規劃與智能庫存管理；智能客服體系依託自然語言處理技術，高效響應大量常規諮詢。更為關鍵的是，京東依託其閉環自營物流體系，積累了海量真實、連續的實體運營數據，構建起「實體基因+技術能力」的雙重壁壘。拼多多堅持將資源集中於電商核心場景的效率提升，以ROI為導向，其應用深入電商關鍵環節中。阿里依託生態與雲服務底藴，賭的是「下一代基礎設施」；京東憑藉供應鏈與物流根基，押注「實體運營的極致效率」；拼多多則追求「技術服務於業務增長」，雖然目前其技術投入增速高出了營收增長，是否有新的動向，還有待觀察。三類路徑塑造了其AI應用的形態與邊界，也將在未來的市場競爭中持續受到檢驗。結 語8月25日，拼多多發布第二季度財報，營收1040億元，增速按年放緩至7%，除卻疫情時的影響，這是拼多多多歷史最低按年增速，淨利潤按年下滑4%。事實上，從去年二季度開始，拼多多聯席CEO陳磊和趙佳臻就多次在財報電話會上，強調利潤不可持續性，釋放業績下滑預期。相比之下，京東營收按年增長22.4%，創下近三年來收入增速新高；快手電商GMV增速17.8%；美團營收918.4億元，按年增加11.7%。拼多多高增長神話終結的背後，不僅體現出短期業績壓力，更暴露出其長期依賴的「低價驅動」模式正面臨嚴峻考驗。在此之前，拼多多憑藉實用主義和工程驅動的AI策略在電商紅海中構建的效率壁壘，但其實用主義策略在面臨行業競爭維度的轉變，開始顯露出侷限性，其在人工智能時代是否會有新的範式變化，市場還需拭目以待。文章來源於：數智前線；作者：安瑞。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}