安聯首席經濟顧問穆罕默德·埃爾埃利安上周公開批評聯儲局，認為其在經濟放緩的情況下沒有及時降息，就像早前通脹飆升時遲遲不加息一樣，犯了同樣的錯誤。

埃爾埃利安指出，聯儲局又搞錯了情況並在決策上「遲到」，他們會在9月降息，且他懷疑聯儲局還在討論降息25還是50個點子。

他認為這是聯儲局近年來又一次決策失誤。2021年新冠疫情尾聲時，美國物價開始飆升，但聯儲局在加息問題上遲遲不見反應，直到2022年纔開始激進地加息。當時，經濟學界就有不少人批評聯儲局決策遲緩，破壞了控制通脹的最佳時機。

而現在，埃爾埃利安又看到了同樣的問題。他認為聯儲局本應在7月降息，但由於聯儲局主席鮑威爾對就業市場的看法過於狹隘，忽視了深層正在形成的疲軟態勢，從而再一次錯過了降息的最佳時機。

比預期更大的風險

美國最新的8月就業報告顯示，美國8月份就業崗位僅增加2.2萬個，前幾個月的修正值顯示，6月份就業崗位實際上有所下降。與此同時，失業率小幅升至4.3%的四年高點。

這份報告大大超出市場預期，數據較市場共識的非農新增就業人數相差5萬多人，急劇推高了市場對美國經濟困難陷入衰退的擔憂。

埃爾埃利安指出，鮑威爾等待疲軟的勞動力市場數據以支持降息決定，但市場可能以非線性的方式惡化，也就意味着失業速度可能會迅速加快，這讓聯儲局的等待充滿風險。

他表示，聯儲局現在仍有時間糾正錯誤，或許可以採取更加積極的降息策略，但隨着低收入家庭的財務安全感進一步下降，美國經濟面臨的風險還在上升。他警告，聯儲局的這次行動風險比很多人預期得都要大。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·讚迪此前指出，由於通脹仍在攀升，聯儲局將很難通過大幅寬鬆周期來拯救經濟。

同樣，摩根大通資產管理公司首席全球策略師戴維·凱利也透露，21世紀的整個歷史表明，降息並不能刺激經濟增長。金融危機之後，降息根本沒有起到任何作用。所以，人們不應該指望聯儲局可以拯救經濟。

此外，凱利補充稱，進一步降息還可能放大人們對經濟的擔憂，再加上特朗普關稅和移民打擊措施的不確定性，這種擔憂可能會變成另一種拖累。企業還沒有大規模裁員，只是觀望，但經濟學中最致命的一個詞就是觀望，當每個人都決定觀望時，結果就可能非常糟糕了。