虧 7 億、毛利率腰斬、股價跌 60%！智駕芯片龍頭突圍戰，難在哪？

汽車產業前線觀察

09/07

在智能駕駛產業高速發展的當下，「中國智能駕駛芯片第一股」黑芝麻智能卻交出了一份喜憂參半的半年報 ——2025 年上半年營收同比增長 40.4% 至 2.53 億元，但虧損規模高達 7.62 億元，經調整虧損 5.49 億元，毛利率更是從去年同期的 50.0% 腰斬至 24.8%。這份財報撕開了公司「盈利虛胖」的假象，也暴露了其在競爭、成本控制上的深層困境。一、業績透視：營收增長難掩虧損，盈利...

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