金吾財訊 | 西部證券研報指，華領醫藥(02552)上半年收入2.17億元，同比111.8%，歸母淨利潤11.84億元，同比932.4%。2025年上半年，公司毛利率54.2%（+7.7pcts），銷售費用0.64億元，上年同期0.61億元，管理費用0.53億元，上年同期0.61億元，研發費用0.66億元，上年同期1.20億元。該機構指，公司預計於2026年初啓動二甲雙胍和多格列艾汀的固定複方製劑生物等效性（BE）研究，用於服用高劑量二甲雙胍（>每日1500mg）仍無法控制血糖的患者。公司支持的一項研究者發起的I期臨牀研究正在進行中，旨在評估多格列艾汀在囊性纖維化相關糖尿病（CFRD）患者中的療效和安全性，該試驗已獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）的批准。另外，公司將繼續致力於開發糖尿病預防、代謝紊亂相關神經退行性疾病領域的治療機遇。另外，公司計劃於2025年底或2026年初啓動第二代GKA多劑量遞增I期研究。該機構預計公司2025-2027年收入分別爲452.4百萬元（+76.8%）、867.1百萬元（+91.7%）、1018.0百萬元（+17.4%）。歸母淨利潤分別爲808.6百萬元、-44.2百萬元、88.1百萬元。考慮到公司剛自建華堂寧自營團隊，產品處在放量過程中，維持“買入”評級。