如果說這世上有哪個知名公衆人物對俞敏洪最“關心”，羅永浩敢說第一，沒人搶第一。

近幾年來，羅永浩幾乎不放過任何機會在各種場合高調開炮，絲毫不掩飾地diss俞敏洪，甚至更直接給人扣上“虛僞”、“沒原則”、“鐵公雞”等帽子。

然而就商論商，儘管羅永浩巴把俞敏洪貶得一無是處，但其旗下的直播帶貨公司交個朋友控股與俞敏洪旗下的東方甄選，兩者在股票市值上卻一直有着相當巨大的差距。

自從轉型爲直播業務以來，東方甄選一度迎來潑天財富，市值一度超過750億港元。最近兩個月，東方甄選的市值又一度兩月飆漲數倍漲至560億港元，目前隨着股價重新腰斬，市值回落到270億港元附近。

反觀交個朋友控股，羅永浩借殼上市時股價也曾一度大漲數十倍，最高市值去到63億港元左右，但雖有就一路震盪回落再無顯著反彈，目前總市值僅有13.5億港元附近，僅爲東方甄選的1/20。

（交個朋友控股股價走勢，futu）

作爲同爲直播界兩大聲浪巨大、年GMV都超百億的網紅直播帶貨公司，爲什麼兩者市值差距卻如此大？

口條厲害的羅永浩，爲何帶不動交個朋友？

01

要理解交個朋友的困境，需要先回到羅永浩的“至暗時刻”。

2019年，錘子科技破產清算，羅永浩背上鉅額債務，被列爲“失信被執行人”——也就是大衆口中的“老賴”。

彼時的他，站在輿論的風口浪尖，卻意外收穫了一波“同情分”：有人佩服他“敢作敢當”，有人感慨“創業者不易”。

這份“同情分”，成了他轉型直播的“敲門磚”。

2020年4月，羅永浩在抖音開啓首場直播，憑藉“初代網紅”的國民度和“還債者”的悲情人設，直播間在線人數峯值突破200萬，3小時GMV直接破億，創下當時抖音直播電商的紀錄。

交個朋友公司也順勢成立，藉着這股“東風”，快速搶佔了抖音貨架電商的市場份額。

而早期的成功，本質也是有着與“天時地利人和”的巧合。

從行業層面看，2020年正是抖音直播電商的“野蠻生長”期，平臺急需有影響力的KOL打開市場，羅永浩的出現恰好填補了“男性向主播”的空白——數據顯示，當時交個朋友直播間男性用戶佔比高達60.81%，而同期行業平均水平僅爲35%。

從策略層面看，“全網最低價”的打法精準擊中了抖音用戶“短決策鏈路、價格敏感”的消費心理，再加上羅永浩“脫口秀式”的帶貨風格，讓直播間兼具“娛樂性”和“性價比”，短期內快速圈粉。

但彼時的所有人都沒意識到，這份“起點紅利”，從一開始就埋下了隱患：交個朋友的核心競爭力，不是供應鏈，不是品控，而是羅永浩這個人。

羅永浩的“強勢”，在創業初期曾是優勢。

錘子科技時代，他的“一言堂”讓公司快速決策，在手機紅海市場中殺出一條血路；直播轉型初期，他的個人話語權凝聚了團隊，快速搭建起交個朋友的運營體系。

但到了直播電商的深水區，這份“強勢”卻逐漸演變成“獨裁”，他的“大嘴巴”也從“流量工具”變成了“品牌負資產”。

在交個朋友內部，流傳着這樣一個說法：“羅老師定的方向，沒人敢反駁。”這種“個人主導”的管理模式，在公司初期確實提高了效率，但隨着業務擴大，弊端逐漸顯現。

據內部員工透露，交個朋友的供應鏈部門曾多次提出“自營產品佈局”的建議，認爲長期依賴第三方供應商會導致品控失控，但羅永浩卻堅持“先做流量，再談供應鏈”，將資源優先投入到“話題製造”和“價格戰”中。

結果就是，當東方甄選在2022年就開始佈局產地倉、建立四級品控體系時，交個朋友的供應鏈仍停留在“選品中介”階段——拿着商家的坑位費，做着“比價帶貨”的生意，自營SKU不足100款，連東方甄選的四分之一都不到。

另外，“一言堂”還扼殺了內部的創新活力。交個朋友確曾在內部嘗試 “知識/內容化帶貨”，羅永浩隨即公開批評“直播界在刮內容化的歪風”，並在直播間明確要求迴歸 “講產品” 的帶貨主線，直接叫停了相關計劃。

最終，當抖音從“貨架電商”向“興趣電商”轉型時，交個朋友的主播們仍在重複“家人們，這個價格真的絕了”的叫賣式話術。用戶平均停留時長也從3分鐘驟降至1分20秒。

02

如果說“一言堂”是內部隱患，那羅永浩的“大嘴巴”就是破壞力巨大的外部隱患。尤其是對俞敏洪和東方甄選的高頻次攻擊，逐漸成爲讓輿論也看不下去的負反饋。

2023年“董宇輝小作文風波”中，羅永浩率先發聲，痛批俞敏洪“鐵公雞”“不懂尊重人才”，甚至直言“東方甄選的分配製度是行業最不公平的”。

這番言論確實讓他收穫了一波流量——當天直播間在線人數增長30%，相關話題閱讀量破10億。但如此蹭流量的方式，一旦次數多了，時間久了，投資者對這種行爲就感到避之不及。

有投行分析師直言：“沒有哪個機構願意投資一家老闆靠罵對手博眼球的公司，這太不穩定了，隨時可能引發合規風險。”

羅永浩似乎一直堅信，只要有話題、有熱度，公司的業務就不會差。

但直播電商的本質，從來不是“流量遊戲”，而是“供應鏈+品控+用戶留存”的綜合較量。

交個朋友的市值低迷，不是偶然，而是其發展模式的必然結果。透過表象看本質，其困境源於三大深層矛盾：個人IP與企業生態的不可持續性、戰略重心與直播電商本質的偏離、行業轉型期的節奏踏空。

交個朋友最大的錯誤，就是把公司的命運完全綁在羅永浩一個人身上。早期，這種“個人IP驅動”模式確實能快速破圈，但當羅永浩的注意力轉向AR創業（2022年創立細紅線科技），交個朋友的“IP真空”問題瞬間爆發。

2022年羅永浩減少直播頻次後，交個朋友直播間的用戶平均停留時長從3分鐘降至1分20秒，GMV增速從2022年的180%暴跌至2025年的不足10%。

更嚴重的是，公司始終未能培養出第二個“羅永浩”——嘗試推出的10多位矩陣主播，最高粉絲量不足500萬，僅爲羅永浩的1/4，且缺乏獨特的人設標籤，無法承接核心流量。

03

羅永浩對直播電商的認知，還停留在“流量=增長”的初級階段。他似乎認爲，只要有足夠多的人進直播間，就能賣出足夠多的貨。

但直播電商發展到2025年，早已不是“流量爲王”的時代，而是“供應鏈爲王”“內容爲王”的時代。

交個朋友的戰略重心，從一開始就偏離了直播電商的本質。具體來看，有三個明顯的問題：

第一，供應鏈“空心化”。交個朋友的供應鏈模式，本質是“中介式選品”——通過和第三方供應商合作，賺取差價和坑位費，缺乏對上游的控制力。這種模式天然存在重大弊端——自己難以做到嚴格品控。

在2024年，因供應商偷換原料，交個朋友銷售的“有機大米”被檢測出農藥殘留超標，引發大規模退貨，直接損失超2000萬元。而東方甄選通過“源頭直採+合資建廠”，實現了供應鏈的垂直整合，80%的自營產品能追溯到具體產地，品控風險大幅降低。

第二，產品結構“同質化”。交個朋友的產品以標品爲主（如手機、家電、日用品、飲料食品），缺乏差異化的自營產品。這種產品結構，也是行業內卷最嚴重的——爲了吸引用戶，不得不頻繁降價，壓縮利潤空間。

第三，用戶留存“淺層化”。交個朋友的直播內容，仍停留在“叫賣式”階段——主播拿着產品喊“家人們，今天這個價格只此一次”，缺乏情感共鳴和內容粘性。數據顯示，交個朋友的用戶復購率不足30%，而東方甄選通過“知識講解+情感敘事”（如講農產品背後的農民故事），將用戶復購率提升至60%以上。更關鍵的是，東方甄選的用戶平均停留時長是3分07秒，是交個朋友的2.5倍——在抖音算法中，用戶停留時長直接影響流量分配，這也是東方甄選能獲得平臺流量扶持的核心原因。

現在，直播電商行業已逐漸從早期的“網紅帶貨”到“產業深耕”時期轉換，此時，誰能掌控供應鏈上游、誰能建立差異化壁壘，誰就能佔據主動權。

交個朋友目前面臨的困境，本質是“個人風格凌駕於企業戰略”“流量思維替代產業思維”的結果。羅永浩的“大嘴巴”或許能製造一時的話題，但造不出供應鏈的壁壘；“全網最低價”或許能吸引一時的用戶，但留不住長期的信任。

如果羅永浩還不醒悟，繼續忽視供應鏈整合與內容創新，那麼未來想要縮小與東方甄選的市值差距，還會繼續是遙遙無期。