Lululemon Athletica盈利表現大幅優於市場預期，但銷售略微不及預期，並連續第二次下調全年業績指引

lululemon athletica 週四盤後公佈的二季度財報顯示，盈利表現大幅優於市場預期，但銷售略微不及預期，並連續第二次下調全年業績指引。

根據FactSet數據，Lululemon二季度每股收益為3.1美元，顯著高於分析師預期的2.86美元。營收同比增長7%，至25.3億美元，但略低於市場預期的25.4億美元。可比門店銷售額僅增長1%，遠低於市場預期的3.7%增幅。

Lululemon在北美的核心業務持續承壓，二季度美洲市場可比門店銷售額下滑4%。管理層指出，北美市場需求疲軟主要受運動休閒行業整體增長放緩，以及競爭對手持續搶佔市場份額的影響。公司首席執行官Calvin McDonald在新聞稿中表示：「我們在國際市場仍保持積極勢頭，但對美國業務和部分產品執行情況感到失望。我們已仔細評估了業績不佳的原因，並將採取必要措施優化產品組合，加速業務增長。」

國際市場表現亮眼，二季度中國市場可比門店銷售額同比大增17%，其他國家和地區增長12%。然而，國際市場的增長仍不足以完全抵消美國市場收入的下滑。

Lululemon在6月曾下調過全年業績預期，本季度再次調降。公司預計2025財年全年淨營收將在108.5億至110億美元之間，低於此前預測的111.5億至113億美元，也低於市場一致預期的112億美元。每股收益預計為12.77至12.97美元，較此前預測的14.58至14.78美元大幅下調，並低於分析師預期的14.40美元。

公司指出，新預期中包含約2.4億美元的毛利減少，主要由於貿易政策變化，包括更高關稅以及「免稅門檻」取消等因素。Zacks Investment Research股票策略師David Bartosiak評論稱：「Lululemon的國際業務在努力支撐整體業績，但美國核心業務正在失去節奏。投資者期待的是‘拜日式’（sun salutation），結果卻更像是‘下犬式’（downward dog）。現在的關鍵是，這家品牌能否在關稅壓力和本土市場疲軟中靈活應對而不被擊垮。」

財報發佈後，Lululemon股價在盤後交易中暴跌超15%。截至目前，該公司今年以來累計跌幅已接近50%，反映出投資者對其美國市場復甦前景及利潤承壓的擔憂。