策略師David Kostin認為，迄今為止的美股漲勢由少數股票驅動，市場廣度狹窄，這為小盤股等板塊的“追趕式”上漲留下了空間。美聯儲即將到來的降息週期和企業盈利回升，將增加漲勢從少數龍頭股向更廣泛市場擴散的可能性。

高盛集團的策略師表示，在經濟前景保持韌性的背景下，此前表現落後的小盤股將迎頭趕上，推動屢創新高的美國股市漲勢進一步擴大。

以 David Kostin 為首的策略師團隊近日指出，迄今為止的美股漲勢由少數股票驅動，市場廣度狹窄，這為小盤股等板塊的“追趕式”上漲留下了空間。他們認為，美聯儲即將到來的降息週期和企業盈利回升，將增加漲勢從少數龍頭股向更廣泛市場擴散的可能性。

高盛重申了其標普500指數的年底目標位為6600點。這一看漲觀點也得到了華爾街同行的呼應，摩根士丹利的 Michael Wilson 同樣預計美股將進一步上漲，並指出美國經濟正向“早期週期”階段過渡，這將支持企業盈利實現“持久而廣泛”的復甦。

儘管市場情緒樂觀，但上週弱於預期的非農就業報告也引發了部分投資者的擔憂。有觀點認為，股市估值已“消化了完美預期”，而疲軟的經濟數據給前景增添了不確定性，市場擔心央行在降息問題上等待了太久。

漲勢狹窄，輪動空間顯現

高盛認為，當前美股市場的一大特徵是漲勢過於集中，這反而意味着輪動行情的空間已經打開。

據 David Kostin 在一份報告中描述，由於漲勢由少數股票主導，標普500指數成分股的中位數股價仍較其52周高點低11%。他寫道：

“狹窄的市場廣度表明，在那些走勢滯後的市場領域，‘追趕式’交易仍有繼續的空間。”

對於具體的輪動方向，高盛明確指出了小盤股的短期潛力。Kostin 表示，羅素2000小盤股指數近期的優異表現，是市場發生輪動的進一步證據。他認為，短期內小盤股仍有跑贏大盤的空間。

然而，這種優勢可能不會持久。Kostin 同時指出，他預計小盤股的優異表現在未來12個月內不會持續。這表明，雖然市場廣度有望在短期內改善，但投資者對於長期佈局仍需保持審慎。

華爾街多頭觀點趨同

上週，美股再創歷史新高，其背後是投資者對經濟增長韌性和美聯儲降息前景的信心。此外，人工智能熱潮也持續為科技權重股注入動力。

Kostin 維持其對標普500指數的預測，預計該基準指數到年底將達到6600點，較當前水平有約2%的上漲空間，並將在2026年年中前再上漲6%。值得注意的是，隨着美國貿易政策引發市場波動，Kostin 及其團隊在今年的觀點曾在看漲和看跌之間搖擺。

高盛對美股後市的樂觀看法，在華爾街獲得了其他機構的認同。摩根士丹利的 Michael Wilson 也預計美股將進一步走高，儘管短期內波動可能加劇。他重申，美國經濟正在過渡到一個所謂的“早期週期”階段，這一階段將支持企業盈利實現“持久而廣泛”的復甦。

不過，並非所有人都如此樂觀。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的策略師 Lori Calvasina 認為，上週疲軟的就業數據正在引發市場不安。她認為，在一個“為完美定價”的股市中，這些數據增加了不確定性。