提升期現聯動能效

近年來，燃料油期貨、低硫燃料油期貨市場發展穩健，期貨功能發揮良好。上海期貨交易所（簡稱上期所）和上海國際能源交易中心（簡稱上期能源）持續地積極推動期貨與現貨市場有效聯動，為船燃產業提供多種多樣的風險管理和價格參考工具。

2025年9月11日，上期所和浙江國際大宗商品交易中心（簡稱浙江大宗）聯合發佈基於上期所燃料油期貨的高硫380CST燃料油「中國舟山燃料油保稅船供買方報價」（簡稱高硫買方報價），進一步完善期現一體化定價體系。

2021年以來，上期所和上期能源聯合浙江大宗、上海石油天然氣交易中心陸續推出了以高低硫燃料油期貨結算價為基準的高低硫380CST燃料油中國舟山保稅船供賣方報價和低硫燃料油買方報價，以及中國上海燃料油保稅船供報價，這些現貨報價以「期貨價格+升貼水」形式發佈，為境內外船燃市場提供了具有重要參考意義的人民幣現貨報價。這些區域性報價上線以來，其價格與舟山、上海當地市場實際成交價、新加坡現貨市場報價相關度高，價格指導性強，吸引了衆多企業的積極參與和應用。2024年6月，上期所與浙江大宗還共同發佈了中國舟山低硫燃料油保稅船供舟山價格窗口系統（英文全稱「Price Of Zhejiang ZME」，簡稱「POZZ」），該系統允許相關企業以基於期貨的低硫燃料油現貨報價簽訂現貨成交意向。

此次發佈的高硫買方報價，是以上期所燃料油期貨價格為基準，經浙江大宗每個交易日對採集到的國際船東主體報價進行處理後，最終對外發布統一的升貼水價格。該報價的推出進一步豐富了我國保稅船用燃料油市場的人民幣報價體系，為船燃產業提供了更多具有重要參考意義的價格指標。同時，此次還將同步上線POZZ高硫燃料油報價和成交功能，實現高低硫燃料油報價和成交功能的全面覆蓋。此次高硫買方報價的發佈和POZZ增加高硫燃料油成交功能，將進一步提升船燃產業上下游運用人民幣升貼水報價的效率，期貨市場的價格發現和定價功能在船燃產業鏈條中將進一步得到充分發揮，提升船燃期貨與現貨市場的聯動效率。

近年來，上期所和上期能源始終致力於提升期貨市場服務實體經濟的能力和水平：燃料油、低硫燃料油期貨市場穩步發展，市場結構持續優化，為境內外船燃產業客戶提供了高效的避險工具，增強了期貨品種助力全球客戶配置資源的能力和水平，得到了境內外市場參與者的認可。下一步，上期所與浙江大宗將持續深入合作，積極助力浙江自貿試驗區與長三角期現一體化油氣交易市場建設，推動船燃產業高質量、可持續發展，為推進長三角一體化高質量發展作出應有的貢獻。