智通財經APP獲悉，第一上海發佈研報稱，予中國財險(02328)「買入」評級，預計2025-2027年公司歸母淨利潤分別為450/477/515億元，同比增長35.9%/5.7%/8.1%，目標價22.2港元。

公司作為財險行業龍頭，規模以及成本優勢放大，馬太效應加劇。公司上半年的業績展示了其強大的α能力。在行業平穩的背景下，公司通過內部管理的精益化和風險定價的科學化，實現了盈利能力的內生性強勁增長。這一趨勢有望在下半年延續，支撐公司全年業績的高質量增長。公司作為港股唯一純財險標的，盈利模式可持續性強且公司長期ROE、股息率保持穩定，具備長期投資價值。

報告中稱，公司2025年上半年實現保險服務收入2490億元，同比增長5.6%;其中車險業務實現保險服務收入1503億元，同比增長3.5%;非車險保險服務收入987億元，同比增長8.8%;上半年實現淨利潤高達245億元，同比增長32.3%。剔除投資波動影響的承保利潤達到130億元，同比大幅增長44.6%，這標誌着公司核心業務的盈利能力達到了新的高度。公司上半年淨資產較年初增長7.9%，中期擬派息0.24元/股，同比增長15.4%。