9月11日，受隔夜美科技巨頭甲骨文單日暴漲36%提振，A股科技股再度迎來全面爆發，盤面上，算力與半導體齊飛，半導體設備ETF（561980）半日大漲6.32%。

成份股方面，半導體設備ETF權重股海光信息20CM漲停，寒武紀大升逾10%，中芯國際漲逾7%，滬硅產業、安集科技、上海合晶、立昂微、盛美上海漲逾3%，華海誠科、長川科技、中微公司、拓荊科技等權重股跟漲。

算力代表——雲計算ETF（159890）亦暴漲6.28%。成份股曙光數創漲逾18%，中際旭創、新易盛升逾12%，科華數據、中科曙光10CM漲停，浪潮信息、紫光股份、拓維信息、用友網絡、金山辦公等權重跟蹤。

【甲骨文獲史上最大算力採購訂單，印證算力需求持續激增】

消息面上，隔夜美國科技巨頭甲骨文單日暴漲36%，市值飆升2510億美元（約合人民幣1.78萬億元），直接漲上全球資本市場頭條。

暴漲背後，主要為該公司近期與OpenAI簽署的一項大單：兩家公司簽署一份自2027年開始為期約5年、總值3000億美元的算力採購合約。這份合約金額不僅遠超過OpenAI目前的營收、同時也是史上規模最大的雲端合約之一，全球對人工智能算力的需求正在持續激增。

目前，包括亞馬遜網絡服務公司 (AWS)、微軟公司、谷歌公司和Meta Platforms公司在內的衆多科技巨頭，已經承諾今年將投入約3000億美元建設各自的巨型數據中心。

根據摩根士丹利分析師的預測，從現在到2029年這段期間，全球數據中心支出將逼近3萬億美元、當中僅有1.4兆美元是來自科技巨擘的資本支出。

【A股半導體、算力短期超跌，反彈一觸即發】

自8月底以來，科技行情出現顯著降溫。自8月29日以來（截至9月10日），半導體板塊震盪回調，半導體設備ETF（561980）標的指數區間跌幅超10%。雲計算ETF（159890）標的指數區間跌幅8.03%。

短期看，資金迷茫期難以長期持續，市場終將做出選擇，而科技產業源源不斷地AI敘事或有望再度成為資金進攻的方向。畢竟成長科技不僅是邏輯最硬的主線，也是最能引爆市場情緒的方向。

機構也普遍認為上周市場的調整本質上是技術性調整，健康且必要，支撐本輪行情的核心邏輯並沒有發生變化。

【機構：國產算力認知強化，休整或為下一輪更健康的上行】

東吳證券觀點分析認為，國產算力認知強化，GPU「芯片」視角向「超節點」轉換。該機構認為上一輪急漲絕對不是「國產算力」行情的結束，資金層面的休整是為儲備下一輪更健康的上漲。近期已表現出「啓動」徵兆，而且接下來或是一輪大級別行情。

該機構認為主要有三層邏輯支撐，第一層邏輯——不與AI趨勢對抗。顯而易見，寒武紀的廣闊市值空間絕對不是空穴來風，一樣的，海光信息也有望打開新一輪空間。第二層邏輯——AI芯片視角強轉換，2026年國產算力芯片板塊將會用超節點視角全新展開。第三層邏輯——海外與國內強映射。

中信建投認為，上周算力板塊有所調整，博通業績再次驗證算力產業鏈的高景氣度。當下，AI大模型用戶滲透率仍較低，產業化周期纔開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨着大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。AI算力是板塊性行情，產業鏈個股普遍有機會。

東莞證券表示，人工智能需求仍然旺盛，內資晶圓廠先進製程擴產持續推進，而設備、材料、AI算力、存儲等領域國產替代進程有望繼續深化，龍頭企業有望通過併購重組與H股上市加快資源整合，進一步增強綜合競爭力。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。