7-8 月呈現高基數的減速特徵，全年市場走出“前低中高後平”的走勢。

8 月全國乘用車市場零售199.5 萬輛，同比增長4.6%，環比增長8.2%；今年以來累計零售1,474.1 萬輛，同比增長9.5%。今年國內車市零售累計增速從1-2 月的1.2%持續拉昇到1-6 月的11%，7-8 月呈現高基數的減速特徵，符合年初判斷的“前低中高後平”的走勢。今年8 月零售銷量再創新高，較2023 年8 月192 萬的歷史最高水平增長了3.7%，呈現了逐步平緩的增長態勢。反內捲浪潮正推動車市向“降價減少、促銷平緩”的方向轉變，車市運行日益平穩。根據車企官宣降價或新車價格實質性突破近兩年最低指導價的規則統計：今年8 月份有23 款車型降價（去年同期29 款和2023 年同期25款），當前市場保持相對穩定。

智能駕駛大事件：斑馬智行衝刺港股上市

① 斑馬智行衝刺港股上市。車東西8 月21 日消息，斑馬智行（原斑馬網絡）正式在港交所遞表。斑馬智行由阿里巴巴與上汽集團於2015 年11 月共同發起成立，最初名爲斑馬網絡技術有限公司，是互聯網汽車基金投資創建的科技企業。目前公司尚未實現盈利：2022-2024 年斑馬智行收入分別爲8.05億元、8.72 億元和8.24 億元人民幣，2024 年同比下降5.4%。同期，斑馬智行年度虧損分別爲8.78 億元、8.76 億元和8.47 億元人民幣。

② 禾賽科技將於9 月16 日港交所上市。車東西9 月9 日消息，禾賽科技在港股開啓首次公開發售（IPO），擬發行1700 萬股B 類普通股，每股最高發行價228 港元（約合人民幣208.6 元），合計擬募集約38.76 億港元（約合人民幣35.4 億元）。

投資建議：建議關注銳明技術、道通科技、華測導航、德賽西威、均勝電子、虹軟科技、中科創達、經緯恆潤、慧翰股份、鴻泉物聯、博實結等在汽車智能化中具有優勢地位且軟件能力領先的公司。

風險提示：汽車智能化滲透率提升速度低於預期的風險；政策法規的支持不及預期的風險；芯片等原材料短缺風險；宏觀經濟形勢的風險。