智通財經APP獲悉，摩根士丹利週三將其對The Trade Desk(TTD.US)的投資評級從此前的“增持”下調至“與大盤持平”。大摩表示，由於各種不利因素，該行對這家廣告科技公司的聯網電視(CTV)業務的擔憂正在加劇。該行承認，在執行層面持續存在問題、開放網絡廣告市場的疲軟、以及日益激烈的競爭之下，他們此前對該公司增長韌性的判斷是錯誤的。

大摩在報告中表示：“The Trade Desk給出的第三季度營收增長14%的指引弱於預期，這重新點燃了此前在2024年第四季度業績不及預期時就出現的質疑，並暗示未來將持續面臨挑戰。”該行分析師還指出，The Trade Desk的最新業績凸顯了在競爭和結構性壓力下不斷上升的不確定性。他們指出了一些因素，包括：廣告主的抵制情緒上升;亞馬遜通過與Roku和迪士尼達成新交易，比預期更快擴展其需求方平臺(DSP);以及公司毛賬單額(不含CTV部分)所面臨的風險，因爲這部分業務暴露在開放網絡廣告市場的疲弱環境中。

大摩表示，基本面的不確定性、2026年艱難的同比基數，以及開放網絡廣告市場的阻力，使其認爲The Trade Desk股價的上行空間有限，風險與回報趨於均衡。該行對The Trade Desk的目標價由80美元下調至50美元，意味着較現價還有近4%的下行空間。