在南向資金持續不斷流入、美國新一輪降息週期有望啓動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的港股科技板塊則有望迎來“補漲”行情。

據華夏投顧整理，今年以來，南向資金大舉加倉港股，淨買入金額超萬億港元，大幅超過去年全年淨買入額。

數據統計，今年1月1日至9月5日，南向資金年內淨買入額超10100億港元，再度刷新歷史紀錄。自開通以來，南向資金累計淨買入額超4.7萬億港元。

從淨買入股票來看，截至09-05的近30個交易日當中，南向資金淨買入前5名公司分別爲阿里巴巴、騰訊控股、美團、中國人壽、地平線機器人，淨買入額介於224.02億港元至23.70億港元之間，淨買入前3名均超80億港元。

此外，截至9月5日，阿里巴巴連續11個交易日獲南向資金淨買入，期間淨買額超195億港元。該數據或側面體現出南向資金近期更爲青睞港股AI領域的部分核心資產。

海通證券認爲，港股稀缺性資產在當前宏觀偏弱環境下具備較強吸引力，年內南向資金或仍有一定增量空間，預計全年南向資金淨流入規模有望超1.2萬億元。

此外，南向資金已成爲港股市場上一支重要的交易力量。根據港交所統計：2025年8月，港股通（股票及ETF）日均成交額爲1551.5億港元，佔大市總日均成交額（2790.98億港元）的比重已高達55.6%。

估值方面，截至9月5日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）僅21.80倍，處於指數2020年7月27日發佈以來約22.5%的估值分位點，即當前估值低於指數發佈以來77%以上的時間，恒生科技指數仍處於歷史相對低估區間。

數據來源：Wind，截至2025-09-05

國泰海通指出，目前港股科技板塊估值並不算高，隨着AI引領科技週期向上，具有稀缺性的港股科技龍頭向上空間或更大。

二季度以來港股科技板塊表現震盪偏弱，主因互聯網資本開支不及預期，以及“外賣大戰”對於部分互聯網平臺企業盈利帶來的負面影響。近期這一壓制因素或已有所改善：一是中美貿易邊際緩和下，科技出口管制鬆動；二是“外賣大戰”對於互聯網企業影響可能已接近尾聲，發改委等部門起草《互聯網平臺價格行爲規則》規範互聯網平臺價格競爭。近期港股科技資金面已出現積極變化，長短線外資一致性流入港股科技板塊。

往後看，港股科技龍頭廣泛分佈於AI產業，隨着AI產業趨勢進一步確認，港股科技龍頭將充分受益於AI產業變革紅利，港股科技龍頭向上彈性或更大。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。