商業世界的風向，真是說變就變。

曾幾何時，各大互聯網巨頭之間還好似歲月靜好，井水不犯河水，短短半年，就劍拔弩張，到處短兵相接。

伴隨美團、京東、阿里陸續披露二季報，各方開始討論起了二季度沸沸揚揚的外賣大戰與三方得失。

戰況覆盤

京東外賣屬於新業務板塊，該板塊主要包括京東外賣、京東物業、京喜及海外業務。

二季度新業務虧損148 億，“百億補貼”名副其實。

美團二季度經營利潤同比下滑98%至2.26億元，經調整淨利潤同比下滑89%至14.93億元，比去年同期少賺了121億。

阿里巴巴二季度經營利潤爲349.9億元，其中 “ 阿里巴巴中國電商集團 ”，經調整EBITA同比下降 21%至384億元。

大體上說，三家二季度在外賣上的投入都是百億量級的。

對於善與算法博弈的消費者來說，三家羊毛一起薅，“三百億補貼”走起。

圖片來源：評論區

有投資者感慨，“作爲一名重倉中概互聯的投資者，真實感受是他們拿我的錢請消費者喝奶茶”。

從整體風向看，市場普遍認爲，京東有得有失，阿里的表現可圈可點，美團則險險守住這一局。

畢竟，同樣是“百億補貼”，阿里仍能賺300多億，美團的淨利潤卻已經基本被“一鍵清空”了，單論燒錢，阿里肯定不怵，三季度就算再瘋狂一把，可能還能賺點。

不過也有從補貼效率出發，分析阿里和美團攻守狀況，由此認爲，美團王莆中所說的：我們不僅跟得起，而且用了比他們少得多的資源在跟。符合真實情況。

理由主要在於，阿里巴巴中國電商集團營收增加，淨利潤卻同比下降。二季度，阿里對旗下業務進行了重組，將淘天集團+餓了麼+飛豬進行整合，統稱爲“阿里巴巴中國電商集團”，所以並不能僅僅將淨利潤下降的部分視爲補貼成本，淘寶電商的盈利被外賣業務抵消也需要考慮。

儘管阿里沒有詳細披露，但按往年水平推算，此部分或也接近百億元。所以有分析人士認爲，外賣業務的投入使得阿里少賺了近200億經營利潤。

如此分析也不無道理。

不過，更重要的一點是，二季度已經讓三巨頭狠狠出血了，打得更熱鬧的，更加刺刀見紅的三季度，虧損無疑會更爲誇張，美團管理層電話會中也表示預計集團整體會有大額虧損。

據媒體報道，8月8日和8月9日，淘寶閃購的日訂單量份額首次超過美團，該訂單數據計算了部分非當日履約訂單，實際當日配送規模可能略低於數據表現。

阿里的補貼力度可見一斑。可見，3季度阿里是否也會出現利潤歸零，對中期內外賣競爭烈度會不會明顯下降有重要指引意義。

始於外賣，不止於外賣

除了外賣，三巨頭也在衆多領域展開競爭。

從去年底，美團開始試水“浣熊食堂”，以輕資產的模式嘗試做更高規格的全外賣店。京東則打出了重資產的“七鮮小廚”這張牌，用10億現金爲1000道招牌菜招募合夥人，賺足了公衆的眼球。

前幾天，三巨頭又將戰線拓展到了硬折扣。

所謂硬折扣，是和賣臨期商品、清倉甩貨的軟折扣相對應。簡單來說，硬折扣超市通過供應鏈管理等方式，實現賣的東西又好又便宜。

最早進入這一賽道的是阿里，對應盒馬旗下的盒馬NB。

2024年末的內部信裏，盒馬CEO嚴筱磊提出未來將實施“盒馬鮮生和盒馬NB”爲核心的雙輪驅動戰略。這也意味着盒馬NB的戰略地位進一步提高。

8月29日,盒馬旗下平價社區超市盒馬NB宣佈品牌升級,更名爲“超盒算NB”,品牌口號變更爲“真實惠、夠放心”。對標奧樂齊ALDI。

8月16日，京東折扣超市全國首店在河北涿州開業。緊隨其後，8月30日，京東折扣超市在宿遷的四家門店同步開業，開業首日便吸引超30萬人次市民前往。

美團自是不甘落後，8月29日，美團自營超市“快樂猴”首店在杭州開業。

硬折扣的市場本身不算大，說穿了還是在和傳統商超、社區零售店競爭。但如果考慮到各家的即時零售業務，那麼意義就大不相同了。

超盒算NB接入淘寶閃購，京東折扣超市接入即時配送，只等快樂猴把自家的騎手大軍給接入進來了。

9月5日，美團閃購聯合服飾、美妝、3C、家電、百貨等品類多家零售品牌，上線即時零售行業首個退貨免運費服務，首批覆蓋美團黑金、黑鑽會員用戶。直接將即時零售業務的服務水平拉齊到電商水平。

緊接着，阿里再推王炸。

據證券時報，市場傳出消息，阿里不日將正式宣佈上線全新團購產品及評價體系，直接對標美團核心業務。據悉，週三（9月10號）上午，在杭州西溪C區阿里的確有一場重磅業務發佈會，活動時間是上午半天。但阿里方面並未說明是否爲團購業務發佈會。

另據新浪科技，阿里9月10日將官宣重大業務調整，涉及口碑網重啓並與高德團購協同發展。據知情人士透露，此次業務調整涉及本地生活服務領域的重大布局，包括重啓口碑網以及高德地圖開展自營團購業務，旨在重新構建本地生活消費決策體系，對標大衆點評等行業巨頭。

與此同時，高德地圖也將在此次業務調整中扮演重要角色。據透露，高德將開展自營團購業務，目前正在積極搭建相關產品能力。

美團的核心支柱無外乎外賣和團購，外賣已然腹背受敵，如果和阿里在團購業務方面展開進一步競爭，那隻能是雪上加霜。

all in 【AI】

終於不再只是“WAI MAI”

曾有網友調侃，阿里年初說all in 【AI】，現在卻是all in 【外賣（WAI MAI）】。爲啥？因爲【WAI】【MAI】包含兩個【AI】。

如果說彼時，強調外賣與AI有關還只是一種調侃，那麼最近美團的動作，則讓這一調侃有了戰略意義。

2024財年業績發佈會上，美團正式明確了“主動進攻”的AI策略。

9月1日，美團正式發佈並開源大模型LongCat-Flash-Chat。LongCat-Flash採用創新性混合專家模型（Mixture-of-Experts, MoE）架構，總參數560B，激活參數18.6B-31.3B（平均 27B），實現計算效率與性能的雙重優化。

據多項基準測試綜合評估，LongCat-Flash-Chat在僅激活少量參數的前提下，在智能體任務中具備突出優勢，同時推理速度超過100tps。

美團的大模型是否一經推出，就能搖撼千問、豆包、GPT等前輩的江湖地位，不得而知，但這一做法進一步凸顯了美團的科技屬性，也將原本侷限於餐飲零售的平臺博弈，擴展至AI科技領域。

結語

“外賣大戰”的維度正在持續拓展。這場互聯網巨頭的角力，早已超越了單一的外賣賽道，演變爲一場關乎零售生態、技術主權與行業規則的全面重構。當硝煙散去，巨頭虧損單上每一個數字，都可能成爲明天行業標準的註腳。

30年中國商業互聯網的發展史，一再證明，商業互聯網的競爭形態從未改變，總是以燒錢始，以創新終。