智通財經APP獲悉，網易雲音樂(09899)漲超5%，截至發稿，漲5.12%，報291.8港元，成交額1.2億港元。

消息面上，近期，網易雲音樂發佈2025年上半年業績。招商證券國際表示，網易雲音樂上半年業績超預期，在線音樂服務收入達29.7億元人民幣，同比增長16%(符合預期)，佔總收入的78%。毛利率同比提升1.4個百分點至36.4%，超出市場預期的34.1%。核心營業利潤同比增長35%至9.05億元人民幣，較市場預期高出40%，期末淨現金儲備爲124億元人民幣。展望未來，該行預計2025年下半年在線音樂業務以17%的同比增速，推動集團總收入實現同比正增長。

華泰證券指出，對比海外同業，國內音樂平臺的長期優質資產屬性尚未被充分定價。從成長性來看，國內音樂平臺付費率隨用戶年齡結構優化仍有上行空間，粉絲經濟玩法有望激活高粘性核心用戶付費潛力。從盈利能力來看，國內流媒體平臺持續加深上下游佈局，盈利天花板優於海外平臺。從估值看，當前估值相比海外同業仍具性價比。