製造業是立國之本、強國之基。
「十四五」以來，我國製造強國建設邁出堅實步伐，以先進製造業為骨幹的現代化產業體系加速構建，新型工業化取得新進展，為高質量發展注入強勁動能。我國全年全部工業增加值由2020年的31.3萬億元增長至2024年的40.5萬億元，製造業總體規模連續15年保持世界第一。
在規模不斷領先、技術持續突破、產業持續升級的過程中，製造業特別是傳統製造業的含「期」量不斷提升。期貨市場持續提升功能發揮水平和產業服務能力，有效助力製造業特別是傳統製造業應對風險挑戰、實現轉型升級，為全面提升製造業發展質量和核心競爭力、加快建設製造強國提供了有力支撐。
塑化產業的新變化
塑料是現代社會生產生活中不可或缺的基礎材料，目前市場上流通的塑料細分品種及其重要化工原料有千餘種之多。除了包裝、建築等傳統領域外，隨着我國高端製造業的快速發展，塑料在電子電器、醫療器械、航空航天等領域也得到越來越多的應用。經過多年發展，我國已成為全球最大的塑料生產國和消費國，產能從20世紀90年代不足千萬噸躍升至2024年的超億噸，產量佔全球的比重接近30%。塑料產業的發展歷程，可以看作是我國從製造大國向製造強國邁進的一個縮影。
地處西北的新疆中泰擁有260萬噸的PVC產能，近年來加大科技創新投入，積極增品種、提品質、創品牌，從過去只生產5型PVC，到近幾年在3、7、8型等幾個產品型號上都有突破。其間新開發出的軟5型PVC、醫用PVC樹脂、PB1000、R1069F等產品，已經在兒童玩具、電線電纜、醫療器械、風機葉片及汽車內飾材料等領域打開了市場。
在加強科技創新的同時，新疆中泰還十分注重提高現代經營管理水平和企業競爭力。據上海中泰多經國際貿易有限公司（下稱中泰多經）副總經理馬麗萍介紹，新疆中泰正在推進「以銷定產」試點，探索構建「研、產、銷、運、服」一體化新模式。其中，期貨工具在銷售環節扮演着越來越重要的角色。
去年以來，中泰多經聚焦新疆中泰主業，積極向內部普及期貨套保和基差銷售模式，賦能新疆中泰PVC業務板塊。「2024年PVC市場雖然整體下行，但也出現過階段性反彈。我們察覺到現貨銷售價格持續低於期貨價格，因此會在價格反彈至相對高位時，果斷進行賣出套保和基差銷售，相當於在更高的點位提前確定了遠期銷售價格，並且發揮自身貿易商廠庫的優勢，通過交割的方式完成銷售。」馬麗萍告訴期貨日報記者。
在馬麗萍看來，隨着國內產能的提升，塑料品種存量市場的博弈將加劇，對外出口也勢必將增加。在此背景下，要在塑料領域推進製造強國建設，企業就必須將科技創新和生產製造能力高效轉化為盈利能力。期貨工具能幫助企業抓住並拓展銷售機會、穩定和提升利潤水平，對提升行業的整體競爭力具有重要促進作用。
除了上游生產企業，衆多下游塑料加工企業也在藉助期貨工具為建設製造強國添磚加瓦。
走進浙江中財管道科技股份有限公司（下稱中財管道）位於新昌縣郊外的產業園，記者在智能廠房內看到了全速運轉的自動化生產線。中財管道總經辦主任張勇良告訴記者：「生產一段PVC管道需要七八道工序，之前完全依靠人工，1條生產線就需要8個人操作，如今4條生產線僅需1人就能輕鬆管理。即使從倉庫到貨車的這最後一個環節，我們也有無人AGV（自動導引運輸車）來承擔搬運工作。」在這裏，記者對現代製造業有了更直觀的感受。
據張勇良介紹，中財管道不僅在數字化、智能化方面深耕細作，還以市場需求為導向進行關鍵技術攻關，在產品性能、品類上持續突破。比如公司研發製造的塑料管道、箱體，具有抗形變性好、堅固耐用、綠色環保等特點，在市政建設和海洋養殖領域廣受好評。近年來，中財管道共新增了28條產品線，拓寬了塑料產品的應用領域。「公司在2024年被評為浙江省未來工廠，這是浙江省製造業領域最高等級的榮譽。」張勇良非常自豪地說。
在堅持以實業為根基，紮實做好塑料製品生產經營的同時，中財管道將期貨工具視為發展現代製造業不可或缺的重要手段並加以運用。在2020年疫情期間，採購端PVC價格突破7000元/噸，銷售終端需求前景不明朗，兩端擠壓之下，中財管道正是通過「PVC期貨原料套保+產品預售」的「組合拳」穩定了生產和銷售，為企業平穩度過特殊時期提供了有力保障。在市場相對低迷的環境下，套期保值的作用依然關鍵。例如該公司年初開展的春季大促，價格優惠力度基本是全年最大，中財管道敢於大規模預售的勇氣就是源於期貨市場——通過提前開展套期保值有效鎖定原材料價格，進而測算出能夠接受的產品售價。
從小作坊到大企業，這一路並不容易。在張勇良看來，作為典型的製造業企業，中財管道的一切規劃與管理都是圍繞現貨加工利潤和企業經營規模展開。「期貨工具可以有效幫助企業將精力集中在生產和銷售環節，所以我們對期貨工具的使用也是秉持簡單高效的原則，不會過多涉足過於複雜的策略和操作。這樣也能更好地與原材料採購等部門實現無縫對接，提升企業對經營各環節的掌控力。」他說道。
玉米深加工產業的新出路
提起玉米澱粉，大多數人將其視為一種常見的烹飪原料，其實它可以衍生出成千上萬種變性澱粉，經過深加工還可以轉化為結晶糖、糖漿、植脂末等多種高附加值產品，廣泛應用於醫藥、食品、化工等多個領域。
「生活中要用到變性澱粉的地方可太多了。比如奶茶裏的珍珠，熱水一泡口感就變得軟糯‘Q彈’，再比如現在的中藥沖劑，極易溶於水，喝起來很順滑，不會像十多年前那樣喝完碗裏總會剩下些‘渣滓’，這些都需要靠添加特定的變性澱粉來實現。」濰坊盛泰藥業有限公司（下稱盛泰藥業）總經理助理趙松對記者打開了話匣子。
記者了解到，經過21世紀初的快速發展，我國的玉米深加工產能有了大幅增長，由此也帶來了行業競爭加劇、利潤下滑等現實問題。身處轉型期，衆多企業都在摸索出路，盛泰藥業顯然找到了適合自己的方向和路徑。
「打個比方，早期是大家需要喫5塊糖，但是只能生產出3塊；現在能生產出10塊糖了，但是市場需要的只有7塊，還有3塊新口味的糖沒有生產出來，這3塊糖的價格可能是之前的兩倍甚至更多。」趙松告訴記者，如果只是普通的玉米澱粉，我國的產能確實已經能夠滿足市場需求，但如果是個性化的變性澱粉以及各種下游產品，那市場中還有廣闊的「藍海」。因此，盛泰藥業正在積極開展新產品研發以及市場拓展工作。
隨着澱粉技術改造、功能性澱粉糖生產線改擴建、改性澱粉等高端深加工技術項目的投產，盛泰藥業對玉米、玉米澱粉等原料的需求量逐步上升。除去自己加工的部分，目前公司每年還需要外採玉米澱粉約20萬噸才能滿足使用需要。生產製造能力上來了，如何保障原料採購和產品銷售的穩定持續，就成了企業關心的問題。對此，盛泰藥業從期貨市場找到了滿意的答案。
事實上，11年前玉米澱粉期貨剛上市不久，盛泰藥業就開始參與交易。隨着對期貨工具認識理解逐漸加深，2020年之後，盛泰藥業對期現結合模式進一步升級，除基礎套期保值外，還藉助期貨工具對採購端和銷售端的頭寸進行統一管理。
「基礎的套保有點類似於‘單打獨鬥’，主要針對單筆的原材料採購或銷售訂單價格進行風險對沖。但最近幾年，我們是將所有采購和銷售的頭寸進行匹配和匯總，對所有產品銷售進行非常細緻的成本覈算。哪一項產品對應的成本是多少、採銷兩端有沒有敞口、需不需要做套保，我們都會統一進行評估分析，因此可以在玉米和玉米澱粉期貨的幫助下實現更精細化的管理。」趙松說。
記者了解到，針對有遠期採購需求但是沒有期貨基礎的下游企業，盛泰藥業會採取遠期一口價的形式進行銷售。這種情況下，企業銷售收入鎖定了，只需要對沖未來原料價格上漲風險即可。盛泰藥業會在簽訂合同時同步進行玉米澱粉期貨的買入套保操作，這樣就可以在給出讓客戶滿意的一口價的同時鎖定銷售利潤。針對期貨基礎較好的客戶，盛泰藥業會採用基差點價的形式銷售，比如根據麥芽糖漿與玉米澱粉的比價關係，將麥芽糖漿價格折算成「玉米澱粉期貨價格+基差」的形式進行報價，由下游啤酒廠自主選擇點價時點。這一過程中，盛泰藥業同樣會通過期貨對沖來控制客戶點價時銷售價格下跌的風險，客戶則獲得了自主定價的選擇權。因此，玉米澱粉期貨不僅有助於企業自身控制風險，也為現貨貿易提供了更多可能，能夠幫助企業更好地滿足下游客戶對產品的個性化採購需求。
在趙松看來，期貨工具對製造業來說，最大的價值就在於可以使企業專注於主業，免受價格波動和現金流問題的困擾。「傳統的農產品加工業利潤較有限，但市場波動大，新產品、新工藝的研發投產普遍投資大、回報周期長，期貨工具恰恰可以較好地解決這些問題。通過套期保值和基差貿易，我們在傳統產品業務中可以更好地管理風險、抓住機會，在新產品業務中則可以輔助達成交易、開拓市場。一句話概括，就是幫助企業獲得穩定的正向現金流，從而為企業走出‘內卷式’競爭的死循環、走向實質性的升級創造條件。」他說。
木材加工產業的新機遇
木材加工在我國有着上千年的歷史。比起製造業大類中的其他門類，木材加工業聽起來與「高大上」毫不沾邊，提及這一產業，很多人想到的可能也只是工人拿着油鋸鋸切木頭、塵屑飛揚的場景。但是在山東日照的一座木材產業園內，記者見到了不一樣的場景——寬敞的廠房、整齊的設備，毫無雜亂擁擠的感覺。山東凱興木業有限公司（下稱凱興木業）總經理張楠在木材行業打拼多年，他和記者聊起了木材加工業的新機遇。
「木材加工行業的門檻非常低，投幾十萬元租個廠房、買點設備、僱幾名工人，一個小廠就建起來了。但木材市場波動較大，這樣的小廠倒閉了不少，不少企業都在尋求轉型。」張楠說。
對張楠來說，轉型有三個階段，最早開始的是對加工工藝技術的研究。「我從2003年踏入這個行業，就發現木材加工的人力成本太高，需要的工人多，人和木材、機器的接觸也多，工傷事故難以避免。到了2012年，我就開始自己研究加工機器了。」據張楠介紹，傳統的人工加工想要高出材率，必須依靠老師傅的經驗。但現在不同了，經過他研發改進的加工機器，可以根據輸入的原木尺寸以及產品尺寸數據，自動規劃設計鋸切方案並執行，無論是從出材率還是從加工質量來說，都比人工操作高出不少。靠着更加自動化的加工工藝，張楠的木材廠出材率能比業內正常水平高出3個百分點。
轉型的第二階段就是產品線的轉變，特別是在這兩年房地產市場不景氣的背景下，凱興木業縮減了產品中建築口料的比例，將更多資源投向生產木質托盤、包裝等，未來還計劃進一步發展精深加工。
在張楠看來，木材是可降解、無污染的環保材料，雖然當前建築木方需求在收縮，但是市場訂單依舊可觀，而且從我國人均木材消耗量來看，未來還有着較大的提升空間，下游整體需求前景並沒有那麼悲觀。如果能緊跟市場需求，企業依然大有可為。
轉型的第三階段是去年原木期貨上市後。據張楠介紹，凱興木業與下游客戶的訂單中，有相當一部分是固定價格的長期供貨協議。未來的銷售價格定了，能控制住未來的成本，就能獲取長期穩定的利潤。以往這無從談起，很多時候只能靠經驗去「賭」，但隨着原木期貨上市，情況發生了變化。
「現在我擔心未來原料價格上漲，可以直接買入原木期貨相關合約來做套保。而且從交割質量標準來看，原木期貨的交割品在現貨市場中屬於中高等級的，因此只要價格合適，我還可以直接持有到期，通過交割來拿貨，這樣成本和出材率都有了保障。」張楠解釋道。
實實在在感受到期貨作用的木材加工企業還有很多。山東騰諾木業有限公司（下稱騰諾木業）也參與了原木期貨交易，並且已經在2507合約上完成了60手交割接貨。騰諾木業總經理陳強告訴記者，為了迎接「金九銀十」的行業旺季，公司提前開展備貨工作。以往每年8月都是市場需求增加的拐點，目前全國主流市場原木現貨價格已經上漲。對木材加工企業而言，原木期貨提供了除向國外訂貨和碼頭現採以外新的採購渠道，也提供了對沖原料價格上漲風險的新工具。通過本次交割，公司提前實現了對部分庫存成本和未來加工利潤的鎖定。
陳強還告訴記者，由於採用國標尺，原木期貨交割質檢環節非常標準化、透明化，再加上形態、外觀缺陷等指標的設定，貨物質量相對有保障，能有效降低提貨時「開盲盒」的不確定性。據他介紹，交割接到的原木已全部投入車間，從標準度、新鮮度、圓整度等方面來看，這批原木質量明顯高於近期採購的現貨，從而實現更高的出材率和利潤率。
事實上，加強標準體系建設，正是推進製造強國建設過程中必須要完成的一項重要任務。記者在採訪中了解到，長期以來我國木材行業檢尺標準不統一，雖有國標作為指導，但實踐中南北方之間、不同港口之間甚至不同廠商之間都存在一定的差異，再加上檢尺結果依賴於人工測量得到，存在一定的人為因素影響，這就給木材加工企業的採購帶來了諸多不便。大商所在設計原木期貨交割質量標準時，充分參考了國標，並積極支持引導質檢機構將智能檢尺設備引入交割環節並推廣使用，有力推動了行業標準化程度的提升，幫助衆多企業提高了採購和加工水平。
張楠告訴記者，假如在採購端用同樣的資金能夠買到質量更好更規整的原木，那麼加工出材率還可以再增加，企業的經營情況也可以得到改善，這就是更高標準對於行業的意義。
「原木期貨不僅帶來了實實在在的風險管理工具，而且帶來了標準化規範化的發展理念和方向，希望未來有更多企業能抓住機遇，學習並使用原木期貨，提升經營效益和穩定性，進而促進整個木材加工行業改變粗放的‘畫風’，實現高質量發展。」陳強說。
時至今日，我國已經成為世界第一製造業大國，是全世界唯一擁有全部工業門類的國家。小到口感各異的變性澱粉，大到「上天下海」的PVC，我國期貨市場的成長，既受益於製造業的發展，又服務於製造業的發展。作為我國金融體系的重要組成部分，期貨市場將以更高效適配、多層次、多樣性的產品和服務，推動構建實體經濟與金融體系良性互動的高質量發展格局，助力我國實現製造強國的發展目標。