路透北京9月9日 - 中國債市週二整體震盪偏弱，早盤走勢仍受股市影響，呈現一定蹺蹺板效應。儘管股市盤中轉弱，但市場普遍預期後續仍有反彈空間，債市情緒未見明顯改善。

交易員指出，基金贖回費新規帶來的擔憂仍在發酵，疊加資金面略顯緊張，債市短期內或難有明顯起色；此外今日央行公開市場操作再度轉為淨回籠，也加劇了市場謹慎情緒。

他們並稱，展望後市，市場關注焦點將轉向即將公佈的生產者物價指數（PPI）、社融及信貸等宏觀數據，以判斷經濟動能及政策取向對債市的影響。

「股市沒繼續漲，但大家覺得後面還會漲回來，所以債也沒敢動，」北京一基金交易員稱，「後面看看PPI能不能見底吧，還有社融數據也是關注重點。」

華東一券商交易員亦稱，早盤資金面稍顯緊張，央行操作在淨回籠，對債市情緒也有影響，同時還有機構認為股市走強限制了政策寬鬆的意願。

「最近市場也比較混亂，債券已經失去了靈魂，變成了股市的玩具，」他說，「債農（債市交易員）好難，尤其是基金，還擔心贖回費那個事。」

中國證監會上週五就「公開募集證券投資基金銷售費用管理規定」徵求意見，其中規定，對於股票型基金、混合型基金、債券型基金和基金中基金（FOF），應當按照以下費用標準收取贖回費：對持續持有期少於七日的投資者，收取不低於贖回金額1.5%的贖回費。

10年期國債活躍券250011最新成交在1.7840%，持平上日尾盤；30年國債活躍券2500002最新成交在2.0520%，較上日尾盤小幅上行0.4bp（基點）。

浙商證券固收報告認為，本次費率新規幾乎是重塑了基金銷售生態，後續基金銷售機構的收入壓力和以債基為代表的基金負債端壓力可能逐步顯現。具體到債市而言，新規對債市的影響主要是在於債基和貨基增收贖回費、以及機構客戶尾傭壓降至15%這兩項細則上。

報告並稱，新規確實帶動一定負債端壓力，但是從新規徵求意見稿發佈後的首個交易日（9月8日）盤面表現來看，1.80%仍然構成了10年期國債收益率較難突破的上限阻力位，新規壓力短期或已得到一定消化。

中國央行週二以固定利率、數量招標方式開展了2,470億元人民幣七天期逆回購操作，利率仍為1.40%，投標量繼續與中標量相同。據此計算，公開市場單日再轉為淨回籠87億元。

中國股市滬綜指週二早盤收低，中芯國際A股復牌帶動半導體等科技板塊殺跌，黃金等資源股則逆市走強，地產在政策催化下延續強勢。

以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的最新情況：

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(發稿 侯嚮明； 審校 吳雲凌)

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