智通財經APP獲悉，近日商務部公布對原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品反傾銷調查的初步裁定。調查機關初步認定，原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品存在傾銷，國內產業受到實質損害，而且傾銷與實質損害之間存在因果關係。根據《反傾銷條例》第二十八條和第二十九條的規定，調查機關決定採用保證金形式實施臨時反傾銷措施。自2025年9月10日起，進口經營者在進口被調查產品時，應依據本初裁決定所確定的各公司的保證金比率向中華人民共和國海關提供相應的保證金。

據海關總署數據，2025年1-7月，我國進口豬肉及相關副產品139萬噸，其中從歐盟進口69萬噸，佔比近50%，西班牙仍為第一大進口來源國，進口量33萬噸，佔比接近24%。有機構提到，2024年我國豬肉產量5706萬噸，進口量佔產量的比例超過4%，歐盟長期低價傾銷相關產品，對國內產業造成衝擊。反傾銷措施落實後，進口成本增加影響進口量，其對國內市場的供應壓力有望減少。

產業層面，豬價持續尋底。據農業農村部全國重點農產品市場信息平台數據，生豬(豬肉)生產價格方面，目前生豬市場價格(線上)已經跌破14元/公斤，2025年9月8日生豬市場價格(線上)為13.87元/公斤。相較之下，2025年7月底生豬市場價格(線上)為14.22元/公斤，2024年底則為15.98元/公斤，2024年8月最高一度超過21元/公斤。

豬肉消費價格方面，據農業農村部全國重點農產品市場信息平台數據，近日豬肉批發價格一度跌破20元/公斤，2025年9月8日豬肉批發價格為20.10元/公斤，2025年9月7日為19.63元/公斤。相較之下，2025年7月底豬肉批發價格為20.50元/公斤，2024年底則為22.37元/公斤，2024年8月最高一度超過27元/公斤。

另外據近日上市豬企8月銷售簡報，幾大龍頭上市豬企銷量普遍按年和按月出現增長，但價格按年和按月均走低。

產能端，8月三方能繁母豬存欄按月微降。根據鋼聯統計，8月能繁母豬存欄量-0.80%，7月為持平。

另外，值得注意的是，中國近幾個月一直在推進的生豬行業反內卷相關舉措，如7月23日，農業農村部畜牧獸醫局召開推動生豬產業高質量發展座談會，會議邀請生豬養殖產業鏈頭部企業參會，會議指出要嚴格落實產能調控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產能。6月上旬，農業農村部召開生豬生產調度會，通過降低出欄均重減少今年下半年的供給、和限制基礎產能,調減100萬頭，穩定明年上半年供給。

華西證券認為中長期來看國內生豬行業低效產能將逐步退出價格中樞有望抬升，優質產能市佔率提升，養殖效率高&成本控制優秀的公司利潤將進一步增厚。

開源證券分析指出，我國進口豬肉及豬雜碎中歐盟佔比超50%，反傾銷徵收保證金或驅動國內豬價中樞上移。2025上半年我國豬肉及豬雜碎進口量達115萬噸，其中自歐盟進口量60萬噸，歐盟佔我國豬肉及豬雜碎進口量52%，伴隨我國對歐盟豬肉及豬雜碎進口產品徵收保證金落地，進口豬肉成本抬升供給減少，有望驅動國內豬價中樞上移。

上海鋼聯農產品事業部生豬分析師滕玉潔認為，反傾銷措施一方面可能導致豬肉供應量相對減少，特別是副產品受供應衝擊更為明顯，也將影響依賴進口的餐飲行業及食品加工企業成本;另一方面，進口與國產豬肉價差收窄，有利於需求轉向國內。而從中長期看，有助於重構市場競爭格局，強化國內生豬產業鏈的穩定性，推動市場進入再平衡階段。

相關概念股：

德康農牧(02419)：德康農牧發布公告，2025年8月，公司銷售生豬81.31萬頭(其中商品肉豬78.43萬頭)，銷售收入人民幣14.32億元。2025年8月，公司商品肉豬銷售均價人民幣13.74元/公斤，較2025年7月下降 3.31%。截至2025年8月31日止8個月，公司共銷售生豬671.1萬頭(其中商品肉豬 637.04萬頭)，銷售收入人民幣128.82億元。

中糧家佳康(01610)：8月末星展發布研報稱，中糧家佳康(01610)上半年扭虧為盈，但因生豬價格下降及飼料業務利潤率承壓，表現遜預期。雖然生豬價格疲軟，但公司下半年將進一步降本增效，支持利潤率擴張。基於生豬價格疲弱，該行將2025及26年盈利預測分別下調25%及6%;維持「買入」評級，因產量穩健擴張及利潤率逐季改善;基於上調長期利潤率展望，目標價由1.89港元升至2.28港元。

萬洲國際(00288)：8月中旬里昂發布研報稱，萬洲國際(00288)2025年上半年營業利潤按年增長10.4%，營業利潤率提升1.4個百分點。銷售額按年增長8.9%，為2020年下半年以來最佳表現。該行維持萬洲「高度確信跑贏大市」評級，並將目標價上調至9.26港元。