東興證券研報指出，齊魯銀行1H25實現營收、歸母淨利潤67.8億、27.3億，分別同比+5.8%、+16.5%(1Q25：+4.7%、+16.5%)。公司對公投放強勁，貸款保持較快增長；負債成本加速改善之下，上半年淨息差穩中有升；資產質量整體向好，撥備覆蓋率進一步提升。齊魯銀行中報營收增速環比改善，量、價、中收同步改善；資產質量持續向好，淨利潤保持高增長，繼續處於上市銀行領先水平。結合當前宏觀環境和公司經營情況，預計2025-2027年淨利潤增速為16.9%、15.2%、14.9%，對應BVPS分別為7.64、8.70、9.93元/股。9月5日收盤價對應2025年0.73倍PB估值，維持「推薦」評級。