智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，8月規模企業出欄計劃環比增加，出欄節奏恢復後價格承壓回落。9月5日全國生豬均價爲13.79元/公斤，周環比+0.17元/公斤。8月三方口徑能繁環比增幅縮窄/轉負，政策產能調控效果或逐步顯現。短期來看，9月鋼聯/卓創/湧益樣本企業出欄預計環比+1.29%/+4.11%/+3.92%，供應壓力環比增大，隨着學校備貨結束，豬價或仍承壓，關注下旬中秋國慶備貨提振。

華福證券主要觀點如下：

生豬養殖：豬價漲後回落，關注下旬需求

本週豬價呈現先揚後抑走勢。周初，受學生開學集中備貨提振，餐飲及食堂採購需求回暖，同時養殖端出欄節奏階段性收緊，共同支撐豬價反彈。然而，本月規模企業出欄計劃環比增加，出欄節奏恢復後價格承壓回落。9月5日全國生豬均價爲13.79元/公斤，周環比+0.17元/公斤。

本週屠企宰量明顯回升。伴隨學校開學備貨，本週屠企宰量快速上升。本週樣本屠企日均屠宰量爲14.91萬頭，周環比+5.30%。凍品方面，屠企凍品產品走貨速度不快，導致部分產品仍需被動入庫，凍品庫存率繼續小幅增加。截至9月4日當週，行業凍品庫存率17.49%，周環比+0.11pct。

本週生豬出欄均重略有抬升。隨氣溫下降，養殖端大豬整體出欄積極性偏強，帶動出欄均重小幅回升。截至9月4日當週生豬出欄均重128.23kg(周環比+0.40kg)，其中集團場均重123.61kg(周環比+0.09kg)、散戶均重143.75kg(周環比+0.49kg)。

短期來看，9月鋼聯/卓創/湧益樣本企業出欄預計環比+1.29%/+4.11%/+3.92%，供應壓力環比增大，隨着學校備貨結束，豬價或仍承壓，關注下旬中秋國慶備貨提振。長期來看，7月23日農業農村召開推動生豬產業高質量發展座談會，強調“嚴格落實產能調控措施”，包括合理淘汰能繁母豬、適當調減能繁母豬存欄、減少二次育肥、控制肥豬出欄體重、嚴控新增產能以及嚴厲查處屠宰檢疫違法行爲。近期政策多次強調產能調控，有望加速行業低效產能出清，推動長期豬價中樞上移，低成本優質豬企將獲得超額收益。

8月三方能繁數據已出爐，8月卓創、鋼聯、湧益口徑能繁環比-1.11%、-0.80%、+0.07%，上月環比-1.36%、0.00%、+0.52%。8月三方口徑能繁環比增幅縮窄/轉負，政策產能調控效果或逐步顯現。建議關注牧原股份(002714.SZ)、德康農牧(02419)、溫氏股份(300498.SZ)、巨星農牧(603477.SH)、神農集團(605296.SH)等。

家禽板塊

白雞：價格高位回落。分割品高位庫存下，毛雞價格小幅回落。養殖端對高價雞苗牴觸情緒增強，雞苗議價增多，苗價有所回落。8月29日行業白羽肉雞價格爲7.33元/公斤，周環比持平；行業肉雞苗價格爲3.61元/羽，周環比+0.03元/羽；雞產品價格8.70元/公斤，周環比-0.05元/公斤。展望後市，當前海外禽流感疫情持續蔓延，法國引種雖放開，美國、新西蘭引種仍中斷，白雞上游產能或進一步收縮，關注引種受限持續性。建議關注益生股份(002458.SZ)、聖農發展(002299.SZ)、禾豐股份(603609.SH)等。

蛋雞：學校開學&中元節備貨，蛋價小幅反彈。9月1-5日雞蛋均價6.53元/kg，周環比+0.02元/kg。9月5日蛋雞苗3.00元/羽，周環比持平。當前海外禽流感疫情持續蔓延，美國引種難度加大，優質雞苗供給缺口或延續，苗價高景氣有望持續。建議關注曉鳴股份(300967.SZ)。

農產品：本週豆粕期現區間震盪

期貨端，受中美貿易關稅政策影響，進口大豆採購繼續以南美爲主，本週巴西大豆CNF貼水再度走強，推升進口成本，對遠月合約形成支撐。9月5日豆粕2601合約收3067元/噸，周環比+12元/噸。現貨端，油廠高庫存下加大催提力度，短期豆粕現貨價格延續震盪。9月5日豆粕現貨價3084元/噸，周環比-18元/噸。關注美豆天氣情況、中美貿易政策變化、9月USDA供需報告等。建議關注豆粕ETF。

風險提示

動物疫病發生、大宗商品價格波動、自然災害等風險。