智通財經APP獲悉，中金發布研報稱，將SLG出海發展劃分為1.0(重氪建模)、2.0(融合率土+COK玩法)、3.0階段(副玩法+題材細分)，當前正處於3.0階段初期，具備持續內容進化空間。在全球手遊市場進入存量博弈階段背景下，該行認為SLG遊戲作為「高生命周期+策略深度+融合創新」的品類，具備結構性增長潛力。當前中國廠商正通過題材差異化與副玩法融合，構建面向全球多樣人羣的產品矩陣。

中金主要觀點如下：

市場空間與發展路徑清晰，品類演進進入3.0階段，融合SLG上場

SLG是全球手遊收入貢獻佔比最高的中重度品類之一。根據Sensor Tower，2024年4X類SLG移動遊戲內購收入規模超80億美元，同增16%，佔全球移動遊戲市場內購收入比例達10%，為細分品類之首。該行將SLG出海發展劃分為1.0(重氪建模)、2.0(融合率土+COK玩法)、3.0階段(副玩法+題材細分)，當前正處於3.0階段初期，具備持續內容進化空間。

商業化與用戶生態創新，持續挖掘SLG長生命周期與高付費轉化潛能

市場關注國內廠商為什麼選擇SLG賽道佈局全球市場?——該行認為：SLG遊戲天然具備高留存、高ARPU、長生命周期等特徵，用戶付費集中度高、忠誠度強，適合長線滾服和高頻版本運營。市場層面看，SLG在全球中重度手遊中份額穩定，佔比超過15%，在下載端實現逆勢增長。玩家方面，核心用戶對策略博弈、社交聯盟有高度依賴，遷移門檻高，生命周期長。在此基礎上，融合類SLG拓寬用戶邊界，提升買量適配性，進一步增強品類商業化效率。

團隊戰略與研發範式：「多元化題材+數值商業化能力+成熟買量」構建成功範式

中國廠商在SLG品類的優勢有哪些?——該行認為中國廠商投放與運營能力雙強，在廣告投放系統、素材創意拆解能力、全球買量經驗上優勢明顯，疊加對題材文化的系統性挖掘，有望在差異化中建立長期壁壘。國內廠商當前正通過「多元化題材+數值商業化能力+成熟買量」構建成功範式，藉助泛題材、更頻繁的買量素材測試匹配多樣化人羣，實現DAU的進一步擴張，藉助成熟數值能力實現中後端用戶留存。從團隊佈局情況看，國內SLG廠商在區域上已形成一定集羣，能進一步發揮區域集羣效應、人才的經驗融合、迭代與創新。

風險

市場競爭加劇、政策與合規風險、買量成本上行。