編譯/前方智能
近日,甲骨文(Oracle)公佈 2026 財年第一財季(截至 8 月 31 日)業績,從結構看,一季度雲收入達 72 億美元,同比增長 28%;其中雲基礎設施收入 33.47 億美元,同比增長 55%,繼續顯著快於雲應用的 11% 增速。甲骨文還上調了中長期雲基礎設施(OCI)收入藍圖:預計 2026 財年達 180 億美元、隨後四個財年依序提升至 320 億、730 億、1140 億與 1440 億美元。

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儘管營收與每股收益均小幅不及市場預期,但因對雲業務的超強前瞻指引與異常龐大的合同儲備,股價在隨後的交易中一度上漲約 36%,創 1999 年以來最大單日漲幅,市值也一度突破 9500 億美元。公司披露,其“剩餘履約義務”(RPO)躍升至 4550 億美元,同比暴增 359%,緣於本季與三家客戶簽下四筆“數十億美元級”長期合約,推動市場對未來雲基礎設施(OCI)需求的樂觀預期。
推動股價與預期劇烈重估的另一關鍵是 OpenAI 與甲骨文簽署了總額約 3000 億美元的雲計算採購協議,期限約五年、預計自 2027 年啓動,配套在美國建設約 4.5 吉瓦數據中心算力(相當於兩座以上胡佛水壩發電能力或約 400 萬美國家庭用電量)。此前,甲骨文亦宣佈與 Google 的 Gemini 模型達成雲端合作,並持續推進與 AWS、Microsoft 的多雲數據庫互聯,管理層稱多雲數據庫收入在一季度同比增長逾十倍。

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資本市場層面,這一系列“超常規”合約承諾,使甲骨文的 RPO 曲線陡峭上揚,並直接反映到公司市值與創始人財富榜名次上。彭博億萬富豪指數稱,受股價暴漲推動,甲骨文聯合創始人拉里·埃裏森(Larry Ellison)淨資產單日躍增 1010 億美元,總財富達到 3930 億美元,超越埃隆·馬斯克(Elon Musk)的 3850 億美元登上全球首富寶座,隨後又被特斯拉股價波動“反超”,雙方差距在個位數十億美元的窄幅間擺動。
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