中銀證券研報指出，萬潤股份上半年歸母淨利潤2.18億元，按年增長1.35%；其中，第二季度歸母淨利潤1.38億元，按年增長18.25%，按月增長73.13%。看好公司多種新材料佈局，維持「買入」評級。2025H1醫藥業務按年改善，子公司三月科技、MP實現扭虧。分業務看，上半年功能性材料收入14.69億元，按年下滑9.55%，毛利率為38.68%，按年下降1.99pct。其中，沸石業務受部分地區需求下降影響，4F46公司積極開發非車用分子篩領域需求，上半年與中國石化催化劑有限公司簽署《項目合作意向書》，未來有望在石油化工催化領域的模板劑與沸石分子篩等產品領域開展業務合作。電子信息材料方面，公司持續推進生產基地建設。此外，公司積極佈局熱塑性聚酰亞胺材料，截至2025年中報，PEI、TPI、PI-5218均已實現銷售，PEEK產品已有中試產品產出，PA46正處於實驗室開發及驗證階段。隨着各板塊新產能及新產品的逐步投入，公司有望獲得長期成長。