文｜紅餐網 陳宴
前不久，新茶飲行業的「期中考」成績單陸續放榜。在消費低迷和競爭愈加激烈的市場環境中，各大龍頭的盈利能力如何？
01.6家茶飲巨頭半年「撈金」超55億，外賣撐起「半邊天」？
2025年上半年，六大上市茶飲品牌總營收突破330億元，合計淨利潤超55億元。
上半年，蜜雪冰城實現營收148.7億元、淨利潤27.2億元，同比增長39.3%和44.1%，展現出較強的盈利水平。古茗營收56.63億元，同比增長41.2%；淨利潤達16.25億元，同比大增121.5%。
奈雪的茶仍處於轉型關鍵時期。上半年收入同比下降14.4%至21.78億元，但經調整淨虧損由去年同期的4.38億元大幅收窄至1.18億元，虧損縮減73.1%。
在這輪業績回升中，外賣成為推動新茶飲品牌業績增長的重要引擎。
自 4月起， 外賣 平臺掀起新一輪流量爭奪戰， 「0元購」「限時秒殺」等促銷手段頻出， 推動了茶飲品牌的業績增長 。以京東為例，據其披露，京東外賣上線僅4個月，蜜雪冰城等品牌銷量就突破了1億單。
從品牌的角度看，外賣佔茶飲品牌收入比重進一步提升。
奈雪的茶上半年外賣訂單金額從8.55億元增至9.2億元，佔總營收的比重也從40.6%提升至48.1%，幾乎貢獻了總營收的一半。在2025年中期業績會上，奈雪創始人趙林進一步指出，外賣補貼浪潮中，奈雪6-8月同店銷售額同步增長超20%。
茶百道也在財報中坦言，上半年外部平臺的階段性促銷活動，為門店帶來了可觀的增量客流與收入補充，起到了明顯的「引流+轉化」作用。
蜜雪冰城則在業績會上明確指出，外賣渠道的爆發式增長為品牌帶來了顯著利好，不僅帶動了國內門店的平均營業額提升，增量訂單也切實增強了單店的盈利能力。
△圖片來源：紅餐網攝
02.關掉不掙錢門店，繼續搶佔下沉市場
這份看似向好的成績單背後，也折射出行業的震盪：上半年，頭部茶飲品牌合計關閉的加盟門店超過2500家。
根本原因在於單店盈利能力持續承壓，茶飲巨頭的重心從規模的提升轉向盈利能力的提升。
隨着市場紅利消退、同質化競爭加劇、價格戰頻發，疊加頭部品牌在下沉市場的高密度佈局，門店分流現象日益嚴重，許多加盟店陷入「增收不增利」的困境。在此背景下，企業主動關閉低效門店，是優化網絡結構、提升門店質量、保障長期健康發展的戰略舉措。
比如，古茗在截至2525年6月30日止6個月新開門店1570家，關閉305家，閉店數量較去年同期的250家有所增加。
△圖片來源：紅餐網攝
再如，奈雪的茶直接暫停新加盟，主動關閉160家經營不善的門店，其中包括28家加盟店，聚焦直營模型修復。
從數據上看，這些措施有效改善了奈雪的盈利能力：虧損大幅收窄的同時，單店銷售在同步回升。上半年，奈雪的茶直營門店平均單店日銷售額達7600元，同比增長4.1%；茶飲店的日均訂單量增至296.3單，同比增長11.4%；直營門店的同店銷售額增至17.602億元，同比增長2.3%。
在開店策略上，下沉市場仍是各大茶飲品牌們佈局的主戰場。
例如，作為從小鎮走向全國的品牌，古茗依舊遵循其區域加密、縱深滲透的發展策略，專注於鄉鎮市場的挖掘，鞏固品牌在區域市場的勢能。
截至上半年古茗，二線及以下城市的門店佔比已提升至81%，其中位於鄉鎮的門店比例從去年同期的39%攀升至43%。古茗在財報中明確指出，二線及以下城市，尤其是遍佈全國的鄉鎮區域，蘊含着巨大的未開發市場潛力。
其他頭部品牌也在調整開店節奏，逐步將重心轉向下沉市場。
截至2025年6月30日，滬上阿姨門店總數達9436家，其中三線及以下城市門店為4824家，佔總量的51.1%，較去年同期的4241家淨增583家，佔比同比提升0.8個百分點。
茶百道同樣進一步向低線城市滲透，2025年上半年，茶百道在二線及以上城市門店數量同比減少135家，而三四線及以下城市門店則持續擴張，從2024年同期的3631家增至3825家，下沉佈局趨勢明顯。
03.茶飲巨頭的新業務：有人賣咖啡、有人賣輕食
除了下沉至小鎮尋找增量，頭部品牌陸續開始探索新的增長曲線。
咖啡成為茶飲巨頭們共同的戰略選擇。不過，各個品牌的打法有所差異。古茗、滬上阿姨及茶百道等通過將咖啡整合進現有門店體系，以「店中店」或菜單擴容的方式開探索咖啡業務。
△圖片來源：紅餐網攝
具體來看，目前古茗的咖啡業務已經覆蓋了超過8000家門店，超過 80%以上的古茗門店都上線了咖啡飲品。其中，古茗上半年推出的52款新品裏，有30%以上為咖啡飲品。6月，古茗官宣了吳彥祖作為咖啡品牌代言人，嘗試通過明星效應打破「平價咖」的印象，提升品牌調性。
滬上阿姨在2022年推出了咖啡品牌「滬咖」，主要以店中店形式開在滬上阿姨門店內。不過，滬上阿姨的中期報告未披露該業務的新進展。
最近，茶百道也在四川、廣東等地的門店低調上線了現磨咖啡產品，包括紅蘋果美式、紅蘋果拿鐵、美式、拿鐵、香草拿鐵、香草冰淇淋拿鐵等多款產品，價格定位在6.9-12.9元之間。
蜜雪冰城則以獨立品牌、獨立開店的形式運作咖啡業務。據相關報道，蜜雪集團旗下咖啡品牌「幸運咖」全國門店數量達到8000家。按照這樣的擴張速度，蜜雪冰城想打造一個「咖啡界的雪王」，並非沒有可能。
△圖片來源：紅餐網攝
此外，探索多元化店型，以適應不同城市層級與消費場景，也是品牌們挖掘增量空間的重要路徑。
例如，滬上阿姨針對下車市場推出了「輕享版」品牌「茶瀑布」，主打2-12元的極致性價比，與主品牌形成價格區隔。
也有品牌在熱門城市佈局面積較大的旗艦店。比如蜜雪冰城，截至9月11日，其在鄭州、蘇州、西安等10餘座熱門城市佈局了14家旗艦店，另有10家位於成都、重慶、杭州等地的旗艦店即將開業。據瞭解，其位於鄭州的旗艦店，五一期間客流超24萬，單月營收破千萬，被網友戲稱為「6A級景區」。
還有品牌開始「賣飯」，探索茶飲之外的消費場景。
例如，奈雪於今年3月推出旗下全新輕飲輕食店——奈雪green。門店在保留常規的茶飲、咖啡和歐包的基礎上，創新推出了「有氧小綠瓶」「牛油果能量杯」「抹茶系列」三大健康飲品系列，並引入了多款全天候供應的能量碗輕食產品。
這一舉動，推動其業務模式從傳統的「一茶一包」向「輕飲+輕食」延伸，通過多元化的產品矩陣，覆蓋消費者從早餐、午餐、下午茶到晚餐的全時段需求，進一步拓展消費場景和增長空間。