環保及公用事業週報：政策定調儲能迎來產業空間和盈利空間雙提升

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09/14

本週專題：政策定調，儲能迎來產業空間和盈利空間雙提升2025 年國內外儲能系統招標量/出貨量快速增長。根據“尋熵研究院”，2025 年8 月，國內儲能系統的招標容量達47.2GWh，同比增長2158%，環比增長1142%；EPC 規模達22.2GWh，儲能電芯和直流側的採招規模爲13.3GWh。2025 年1-8 月，儲能系統累計招標量爲144.1GWh，同比增長約216%。新型電力系統建設帶動...

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電價跟蹤：根據江蘇省電力交易中心數據，2025 年9 月，江蘇集中競價交易成交電價319.48 元/MWh,較標杆電價下浮18.29%,環比下降18.87%。根據廣東省電力交易中心數據，2025 年9 月,廣東省月度中長期交易綜合價372.4 元/MWh, 較標杆電價下浮17.79%,環比上升0.02%。2） 動力煤價格跟蹤：根據iFind 數據，截至2025/9/10，環渤海動力煤綜合平均價格（5500K）報收於675 元/噸，較2025/8/27 上漲4 元/噸。國產煤方面，截至2025/9/10，秦皇島港動力末煤平倉價（Q5500，山西產）收報於675 元/噸，較2025/8/27 上漲5元/噸。3） 天然氣價格跟蹤：根據英為財情數據，截至2025/9/11，荷蘭 TTF天然氣期貨價格報收於33 歐元/萬億瓦小時，較2025/8/28 上漲1.75%。根據iFind 數據，中國LNG 到岸價報收於12 美元/百萬英熱，較2025/8/28 上漲5.17%。行業動態：1）甘肅網側儲能調頻：報價上限15 元/MW，K 值上限2，需參與費用分攤；2）國家發改委、國家能源局：關於印發《新型儲能規模化建設專項行動方案(2025—2027 年)》的通知；3）江蘇電力現貨市場啓動連續結算試運行；4）生態環境部召開2025 年全國碳市場建設工作會議。投資組合及建議：公用事業：1）綠電：可再生能源補貼發放，企業現金流改善。近期多家新能源發電運營商集中發佈可再生能源補貼資金到賬情況，披露補貼資金時間段為自2025 年1 月至8 月31 日，可再生能源補貼資金的回收有望改善企業的現金流，對企業運營產生積極影響，企業投資積極性有望提升。建議關注優質運營商【福能股份】【中閩能源】等；虛擬電廠關注【合康新能】【國能日新】；“外灘大會”9 月10 日-12 日於上海召開，重視能源+區塊鏈技術結合，RWA 建議關注【林洋能源】【晶科科技】【朗新集團】【協鑫能科】等。2）燃氣：冬季供暖即將來臨，下游需求有望好轉，海外關注歐洲市場補庫情況及天氣變化，國內關注全國居民順價政策持續推進情況，建議關注居民氣量佔比較高的全國性燃氣公司【中國燃氣】，同時建議關注天然氣上下游一體化標的【九豐能源】、【新奧股份】。環保：1）垃圾焚燒：一方面，隨着化債政策的推進，現金流情況有望改善；另一方面，垃圾焚燒公司開始尋求新的產業趨勢，例如，探索與包括IDC 在內的高耗能直接供電、拓展供熱業務等。近年國內垃圾焚燒新增項目減少，行業資本開支下降，在現金流好轉、盈利能力持續增強的背景下，作為穩健的運營商，預計後續分紅也有望持續提升。建議關注【偉明環保】、【軍信股份】、【旺能環境】、【瀚藍環境】等。2）水務：居民水價調整緩慢推進，水務板塊盈利能力有望增強，建議關注【中山公用】、【洪城環境】等；3）生物航煤：全球各國陸續出台相關政策以推動航空業的減碳，我國近年來SAF 項目不斷增加，產能快速增長，有望受益於廣闊出口需求。建議關注【嘉澳環保】【海新能科】【鵬瑤環保】、【卓越新能】；4）自主可控關注科學儀器和環衞兩大主線：一方面，化債背景下環衞公司應收賬款有望好轉環保公司積極拓展環衞機器人方向，從傳統運營企業向高端製造企業轉型，建議關注【僑銀股份】、【玉禾田】、【盈峯環境】、【宇通重工】；另一方面，美國徵收對等關税背景下建議關注科學儀器&通用設備行業細分龍頭【雪迪龍】【聚光科技】、【皖儀科技】等。風險提示：政策推進不及預期，項目投產進度不及預期，大額解禁風險，補貼下降風險，產品價格下降不及預期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}

環保及公用事業週報：政策定調 儲能迎來產業空間和盈利空間雙提升

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