金吾財訊 | 中信證券表示，金融數據顯示，三季度銀行資產投放主要由政府債券支撐，社融總量保持穩定。信貸需求仍需提振，居民與企業貸款需求均不旺，有待消費及地產新政顯效。三季度銀行負債端結構變化顯著，居民和企業存款下降，非銀存款大幅增長，反映投資渠道多元化趨勢，加大銀行的負債管理難度。利率方面，8月份新發放的企業貸款利率較二季度下降約10個基點，個人住房貸款利率則基本平穩，預計資產收益率仍有小幅下行空間，但存款成本節約有助息差預期穩定。銀行中報盈利企穩修復，修復幅度略超預期。具體而言，息差預期走穩，投資收益貢獻收入，資產質量形勢穩定，單季度盈利改善幅度明顯，預計全年盈利增速仍有上行空間。市場層面看，穩定的基本面格局夯實投資者配置板塊信心，看好後續絕對收益行情繼續演繹。個股選擇方面，由於銀行板塊貝塔表現底部恢復，個股轉向阿爾法策略更具空間，建議關注細分子行業中ROE高且穩定性強、估值空間樂觀的銀行。