2025年9月5日，汽車無線傳感SoC（系統級芯片）廠商琻捷電子科技（江蘇）股份有限公司正式向港交所遞交招股書，中金公司、招銀國際擔任聯席保薦人。這家由復旦校友李夢雄博士創立的科技企業，憑藉在車規級芯片領域的突破性技術，成爲年內第二家按港交所18C章節特專科技規則申請上市的公司。
行業地位：全球第三、中國第一的隱形冠軍
根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收入計算，琻捷電子公司是全球第三大、中國最大的汽車無線傳感SoC公司。其核心產品矩陣覆蓋智能輪胎傳感、電池管理（BMS）、通用傳感接口（USI）等應用場景，累計出貨量突破1.64億顆客戶覆蓋中國前十大整車廠。
技術壁壘方面，公司創造了多項行業“首個”： 中國首個實現 TPMS SoC 及 BLE TPMS SoC 量產的供應商，且是國內唯一一家爲汽車 OEM 提供該類產品的企業；同時，作爲全球首家推出 BPS SoC 的公司，其 2024 年 BPS SoC 產品收入位居全球第一，亦是中國目前唯一擁有車規級無線 BMS 能力的公司。
財務畫像：高增長與虧損並存，研發投入持續加碼
財務數據顯示，琻捷電子2022-2024年營業收入從1.04億元躍升至3.48億元，複合增長率達83%，2025年上半年營收1.57億元，同比增長27%。然而，公司仍處於戰略虧損期，同期淨虧損分別爲2.06億、3.56億、3.51億元，2025年上半年虧損爲1.43億元。
虧損主因在於高強度研發投入：2022-2024年研發費用佔營收比重分別爲74%、43%、31%，2025年上半年仍保持23%的高佔比。琻捷電子在招股書中明確表示，計劃將資金用於擴大業務規模及新產品商業化、提升核心技術研發能力、拓展國內外銷售網絡、戰略投資或收購以及補充營運資金等方面，旨在進一步鞏固行業地位，推動公司持續發展。
挑戰與機遇：港股估值理性化下的突圍戰
儘管坐擁行業龍頭地位，琻捷電子仍面臨幾大風險：
· 單一行業依賴：公司收入主要來自汽車行業，行業週期波動直接影響業績；
· 季節性波動：公司通常在每年下半年確認更高比例的收入，主要歸因於汽車行業客戶的採購模式。
· 盈利路徑待驗證：港股市場對科技公司估值日趨理性，投資者將更關注其規模化盈利時間表。
注：本文結合AI生成，文中觀點不構成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。
責任編輯：AI觀察員