星展發表港股策略報告表示，港股於9月以來累漲4.5%，再度刷新今年以來高位，儘管個別公司業績分化及內地通縮憂慮未消，但受到主要由人工智能、電池及生物科技等少數板塊領漲。

展望未來，該行重申對港股的長期樂觀看法，儘管短期或有獲利回吐壓力，地緣政治消息亦或重現。雖然企業中期業績帶來輕微盈利下調，但恒指估值在流動性帶動的全球升市中變得更具吸引力。各行業持續的“反內卷”行動亦有助穩定市場對宏觀經濟的預期。香港流動性雖略趨緊，但美國PPI意外下滑及就業數據轉弱，令市場預期年內會有更多降息。

星展將恒指12個月目標從26,000點上調至28,000點，此調整反映：1)更新2025及2026年盈利預測至-2.2%及12.1%；2)估值倍數預測由11.6倍上調至13倍。長期而言，香港IPO活躍，有助改善市場結構，繼續吸引全球長線增長型投資者。