金吾財訊 | 中泰國際表示，從2025年上半年的情況看，創新藥板塊的龍頭企業多數業績表現靚麗，CXO板塊龍頭企業的訂單在增加。未來而言，該機構認爲腫瘤、代謝、自免等領域的創新藥需求將穩健增加，而且商保創新藥目錄的推出有利於高價創新藥的銷售，創新藥研發需求的增加也利於CXO板塊龍頭企業經營環境的回暖。從2025年上半年的情況看，該機構認爲醫保控費對港股的傳統醫療服務企業業績仍構成影響，該板塊龍頭海吉亞醫療(06078)與錦欣生殖(01951)盈利均同比下滑。儘管如此，2025年以來政府已多次出臺政策舒緩醫療機構的資金問題，該機構認爲這些表明政府已充分認識到醫療機構的困境。該機構認爲隨着醫保即時結算在各地逐步落地與商保創新藥目錄的出臺，龍頭醫療機構的經營環境有望逐漸緩步改善。根據《紐約時報》報道，特朗普政府日前表示將對來自中國的創新藥授權交易加強審查，試圖阻止中國發明的實驗性療法。此外，特朗普政府還表示應打擊帶有欺騙性質的藥品廣告。該機構認爲，今年以來中國藥企在海外授權交易方面捷報頻傳，因此就算美國政府希望加強審查，也會遭遇來自美國龍頭藥企的反對，因此短期內難以執行。此外，關於藥品廣告方面，由於美國醫院目前使用的中國藥物以廉價抗生素爲主，因此短期應無影響。