金吾財訊 | 中金公司發研報指，美聯儲降息影響中國資產的邏輯，主要分爲三個方面：1）美聯儲降息一定程度或有助於緩解我國貨幣政策外部掣肘。美聯儲本輪降息週期以來我國已降息兩次，執行“適度寬鬆的貨幣政策”。2）美國降息可能帶來弱勢美元。2025年以來，美元兌人民幣呈下行趨勢，從年初的7.3左右下行至近期的7.1附近。人民幣相對升值可能對出口及出海類企業產生一定影響，但相應有美元借款企業的償還壓力也降低，財務層面需要考慮匯兌損益對不同企業影響。3）美聯儲降息往往伴隨全球資金再配置。降息促進全球資金流動性釋放，中國資產可能相對收益，尤其是在當前全球貨幣體系重構背景下。該機構表示，美元貶值和創新敘事反轉相結合，兩者反映的全球貨幣秩序重構可能是本輪市場行情的核心驅動力，新貨幣秩序下人民幣資產相對受益；如果政策應對得當，人民幣資產有望受益於全球貨幣體系加速碎片化、多元化的雙重紅利——碎片化加速中國在海外的資金迴流，多元化驅動全球資金再平衡，或有部分資金流向中國資本市場。美聯儲重啓降息或將促進全球資金流動性釋放、對美元匯率形成一定下行壓力，從而有望進一步推動全球資金再配置。