央廣網北京9月19日消息（記者呂紅橋）據中央廣播電視總台經濟之聲《環球新財訊》報道，聯儲局宣佈降息後，全球大宗商品市場並沒有出現積極反應。紐約油價、倫敦銅價、新加坡鐵礦石價格等重要工業原材料價格都出現下跌甚至連續走低行情。整體來看，大宗商品價格走勢仍然偏弱。為什麼聯儲局降息沒有對大宗商品市場形成明顯利好？

　　聯儲局本次降息後，新加坡鐵礦石期貨價格走低。18日報收於每噸105.45元，下跌0.42%。鋼鐵是「工業之母」，鐵礦石是鋼鐵生產的核心原材料，它的價格變化某種程度上反映了全球工業經濟走勢。上海鋼聯（300226）資訊總監徐向春分析，在全球需求較弱的背景下，聯儲局降息幅度不給力，是全球鋼鐵和鐵礦石市場保持弱勢的原因。

　　徐向春說：「全球需求現在依然還是比較弱的，美國加徵關稅對全球經濟的拖累仍然還在持續。不僅拖累全球，對美國也產生拖累，所以它才降息。在這種情況下，聯儲局和美國政府的態度還是不太一致。聯儲局對於持續降息似乎並不是那麼熱心，這也讓市場有點失望。」

　　聯儲局降息後，國際油價連續走低。17日，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格下跌47美分，跌幅為0.73%。18日又下跌48美分，跌幅為0.75%。貴金屬和有色金屬方面，倫敦金屬交易所銅期貨價格在聯儲局降息前後連續3個交易日下跌，其中17日收盤下跌超過1.4%。倫敦鋁期貨價格17日收盤下跌超過0.8%。連近期穩步上行的國際金價也出現連續下跌走勢。此前，全球市場等待聯儲局降息已經有9個月。沒想到靴子落地後，市場情緒反而更加低迷。卓創資訊（301299）研究員曹慧表示，這充分說明利好已經提前出盡。

　　曹慧說：「8月21日的全球央行年會上鮑威爾釋放偏鴿派的政策表態，給市場提前注入利多預期，大宗商品市場表現略有改善，而到9月18日降息靴子落地後，市場則多表現為利多出盡、獲利了結的態勢，進而呈現出原油、黃金、有色金屬價格走弱的局面。 」

　　梳理聯儲局貨幣政策歷次調整後全球大宗商品市場的表現可以發現，加息、降息後，市場走勢並不絕對。特別是近年來隨着信息傳播速度越來越快，貨幣政策效應往往會提前釋放。值得注意的是，本輪聯儲局降息與縮表同步，貨幣政策效果勢必再打折扣。

　　曹慧說：「這輪降息因為聯儲局縮表造成的流動性偏緊影響持續，美元相對其他貨幣表現則偏強，進而也對大宗商品市場形成價格抑制。大宗商品整體表現自2024年降息以來，僅黃金和有色金屬因避險屬性明顯上漲，其他商品則整體趨弱。」

　　曹慧認為，目前，全球工業品產能擴張周期逐步結束，投資驅動的工業品價格上漲將明顯減弱，全球大宗商品市場正面臨多重壓力。

　　曹慧說：「從大宗商品的基本面來看，其需求端面臨的更多是全球地緣及貿易格局重構的衝擊，地緣方面的博弈令其短期價格波動風險增大，而貿易格局將進一步重構，需求端表現也更為謹慎，國際航運物流也將面臨較大的成本抬升及局部需求下滑的風險。」

　　而聯儲局接下來貨幣政策的動向也備受關注。市場人士預計，在聯儲局主席鮑威爾明年5月卸任前，美國貨幣政策將保持謹慎。而新任聯儲局主席上台後，美國降息步伐有望明顯加快。