9月18日，隨着聯儲局預防式降息落地，在獲利盤的施壓下，紐約金、倫敦金紛紛跌破3700美元/盎司，連續兩日收陰。黃金高位回落引發市場擔憂，金價牛市行情否是就此結束？>>>領先15分鐘 馬上解鎖國際金價行情

　　據中金研究部數據顯示，黃金更多受益於流動性的提振，因此漲幅主要發生在降息前和降息初期的「寬鬆交易」，之後可能會有短期回調。

　　在歷次預防式降息周期中，金價有比較明顯的階段性規律：

　　降息前1個月：黃金普遍表現強勢，歷史平均年化收益率達19.6%。

　　降息後1個月：金價平均年化漲幅擴大至70.3%。

　　降息後3-6個月：因市場轉向「復甦交易」，金價可能面臨一定階段性回調壓力。降息後3個月，平均年化漲幅為11.3%，降息後6月為21.5%。

　　歷史上，預防式降息周期初期，寬鬆預期較容易推動金價快速上漲。後期，若經濟修復或通脹超預期，黃金因美元走強、實際利率企穩而回調。>>>馬上解鎖外盤行情 佈局黃金牛市

　　此外，針對近期黃金走勢，各投行紛紛表示短期回調為健康屬性，後續金價仍有望繼續走強。

　　聯儲局略顯鷹派，黃金短期可能回撤至3600美元

　　Marex分析師Edward Meir表示，「聯儲局在利率問題上的總體立場略微偏鷹派，他們並不真正熱心支持降息。因此，我們看到美元在聯儲局會議後走強，美國國債利率也走高……我認為短期來看，金價可能有點超買，可能會進一步回撤至3600美元關口。」

　　岡拉克：金價年底前「幾乎肯定」將收於4000美元上方

　　「新債王」岡拉克岡拉克指出，黃金價格在過去兩年中上漲了100%以上，今年迄今已上漲了45%，他稱這一走勢「離譜」。岡拉克說：「現在甚至連金礦商也參與其中，這表明散戶投資者開始加入黃金市場的動量交易。」岡拉克指出，他一直看好黃金，並在今年早些時候預測金價將達到4000美元。今天，他更進一步，預計金價將從當前水平再上漲340美元，漲幅約為9.2%。他說：「我認為，到今年年底，金價幾乎肯定會收於4,000美元以上。」

　　寶盛集團：黃金當下回調為健康屬性的下跌

　　寶盛集團分析師Carsten Menke在一份研究報告中表示，儘管黃金近期表現疲軟，但其前景仍保持樂觀。Menke指出，考慮到市場對聯儲局降息的預期此前已十分普遍，黃金近期的價格下跌很像是典型的「聞風買入，見利賣出」行情。他提到，這種市場反應本質上是短期獲利了結行為；並補充稱，此類獲利了結具有健康屬性，不應被誤認為是基本面背景發生變化的信號。寶盛集團對黃金維持看漲(建設性)觀點。