金吾財訊 | 交銀國際表示，9月16日，《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》（徵求意見稿）發佈，規定棒狀硅1/2/3級綜合能耗爲5/5.5/6.4kgce/kg，相比此前7月24日行業會議上透露的5/6/7.5kgce/kg進一步大幅收緊。該標準正式實施後，不符合3級標準的企業將被限期整改，逾期未改或整改後未符合2級標準的企業將被關停。根據硅業分會初步統計，中國內地多晶硅有效產能將降至約240萬噸，相比已建成產能350萬噸大幅減少31.4%，雖然仍超出2026年預計的需求150萬噸約60%，但產能過剩程度將大幅緩解。這些產能目前絕大多數處於停產狀態，同時標準發佈後將有12個月過渡期，因此對短期供應的影響較小。新建產能方面，該機構預計將僅有協鑫和通威符合2級及以上標準可新增產能，未來行業新增產能將十分有限。多晶硅能耗標準的超預期收緊，該機構認爲反映出政府對光伏行業“反內卷”的堅定決心，並以提高技術標準作爲淘汰落後產能的主要手段。該機構繼續看好光伏行業“反內卷”推進，首選能耗最低的顆粒硅龍頭協鑫科技(03800/買入)。