金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，2025年前8月全國商品房銷售面積57304萬方，按年下降4.70%，降幅較2025年前7月擴大0.7pct。2025年8月單月銷售面積5744.23萬方，按月提高0.61%，按年下降10.55%。2025年前8月全國商品房銷售額55015億元，按年下降7.30%，降幅較上月擴大0.80pct。2025年8月單月銷售金額5449.43億元，按月提高2.35%，按年下降13.99%。對應前8月銷售均價為9601元/平米，按月下降0.13%，按年下降2.73%；8月單月銷售均價9487元/平米，按月提高1.73%，按年下降3.84%。8月以來，北京、上海、深圳陸續出台樓市放鬆政策，進一步刺激居民的改善性需求。2025年前8月房地產開發投資60309億元，按年下降12.90%，降幅較上月擴大0.9pct；8月單月開發投資6729億元，按月下降2.79%，按年下降19.46%。開工端：2025年前8月新開工39801萬方，按年下降19.50%，降幅較2025年前7月擴大0.1pct；2025年8月單月新開工面積4594.86萬方，按月下降5.10%，按年下降20.26%。竣工端：2025年前8月竣工面積27694萬方，按年下降17.00%，按年降幅較上月擴大0.50pct；8月單月竣工面積2659.59萬方，按月提高7.77%，按年下滑21.43%。投資端數據均承壓，開工和竣工降幅均有所擴大，其中竣工的單月按年降幅收窄。該機構表示，7-8月為傳統淡季，樓市銷售面積和投資均承壓。8月以來北京、上海、深圳陸續出台樓市放鬆政策，進一步刺激居民的改善性需求。在政策的加持下，地產板塊的配置價值凸顯。我們認為頭部房企展現優秀的運營管理能力具有資金優勢，市佔率有望進一步抬升。