智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，預測OSL集團(00863)2025/2026/2027年營收分別為6.7/11.9/18.1億港元，目標價為21港元，首次覆蓋給予「買入」評級。公司營收構成主要包括數字資產交易收入，25H1，該業務佔比總收入51%。25H1，實現交易量682億港元，yoy+200%;截至25H1末，託管資產達到57億港元，yoy+50%。25H1，公司持續經營業務虧損0.2億港元，主要系公司全球擴張計劃導致人數以及經營開支增加。

報告中稱，公司為香港首家合規的數字資產交易所。OSL獲得SFC頒發的首個數字資產交易平臺牌照，合規進程領先。在香港Web3.0生態持續繁榮的大趨勢下，公司將直接受益。公司為香港市場中唯一能夠提供RFQ和Orderbook全套可定製方案的平臺。OSL已與超50家香港持牌券商及銀行達成深度合作，交易量市佔率領先。截至2024年12月31日，OSL合作的ETF佔香港數字資產現貨ETF市場約64%的在管資產。

該行指，內生增長+戰略併購雙輪驅動公司發展。1)新業務OSLPay於2025年4月正式推出。25H1，OSLPay實現收入5590萬港元，佔比總收入29%，主要來自歐洲。支付服務將成為公司未來重點領域之一，涵蓋出入金通道、跨境支付等。2)全球化交易所佈局：OSL已獲得澳洲、日本、意大利等地區牌照。此外，2025年6月，OSL擬收購Banxa，Banxa在全球擁有40+牌照/註冊資格。2025年8月，已正式獲得百慕大金融管理局頒發的數字資產業務F級全牌照，並上線全球交易所。