美國科技公司甲骨文披露，其第一財季新增3170億美元剩餘履約義務（RPO），總RPO達4550億美元，同比增長359%。該公司首席執行官Safra Catz表示，上季度與三家不同客戶簽署了四份大型合同，並預計未來數月積壓訂單將突破5000億美元。

市場消息稱，OpenAI已與甲骨文簽署協議，將在約五年內採購價值3000億美元的算力服務，年均支出約600億美元，該合同自2027年開始實施。此舉意味着OpenAI的訂單佔甲骨文第一財季新增未來收入的近95%。

國際信用評級機構穆迪指出，儘管這些合同體現甲骨文AI基礎設施業務的“巨大潛力”，但仍存在多重潛在風險，維持其發行人評級Baa2不變，前景爲負面。穆迪在7月已將甲骨文評級展望從穩定下調至負面。

穆迪強調的主要風險之一是“交易對手風險”，即甲骨文商業模式高度依賴少數AI企業的大額承諾。分析師稱：“在任何項目融資中，交易對手風險都是關鍵考量，尤其當收入高度集中於單一客戶時。”

穆迪認爲，甲骨文的數據中心建設即便不是全球最大的項目融資，也屬規模最大的之一。分析師預計，其債務增長速度將超過EBITDA增速，槓桿率可能在EBITDA反超債務前升至4倍高位。

報告還指出，在達到盈虧平衡前，甲骨文自由現金流很可能在較長時間內爲負。週三，甲骨文股價下跌1.71%，報301.41美元，較歷史高點回落逾10%，但年內仍累計上漲超80%。