金吾財訊 | 中泰國際研報指，浪潮數字企業(00596)上半年收入43.3億元（人民幣，下同），同比增長4.9%，符合預期。期內業務結構改善明顯，雲服務實現收入12.7億元，同比增長30.0%，佔比提升至29.3%，管理軟件和物聯網解決方案比例降至27.6%和43.1%。雲服務的半年運營利潤率提升至1.6% ，去年同期爲-7.0%。管理軟件和物聯網解決方案的運營利潤率分別爲15.4%和1.0%，保持穩定態勢。上半年淨利潤爲1.8億，同比大幅增長73.3%。該機構指，公司堅持執行“AI First”戰略，全線產品擁抱人工智能大模型技術，面向企業服務領域，持續研發浪潮海嶽大模型和全棧工具服務，爲客戶提供領先的AI解決方案。公司打造AI原生的海嶽企業軟件，發佈開箱即用的智能體集羣浪潮海嶽商業AI，落地高價值智能應用場景，爲客戶提供領先的AI解決方案。通過“AI數智底座+AI原生軟件+智能體”三層架構，解決人工智能應用落地難題，幫助企業實現數智化躍遷。公司持續完善國際化支撐底座，在產品搭建統一翻譯管理系統，新增多會計準測、支持平行賬簿，滿足國際化覈算需求等。另外，公司計劃加大力度拓展海外市場，首階段向東南亞製造業中小企推廣管理軟件產品。另一方面，跟隨央國企出海亦有助於爲公司的盈收帶來增量。該機構大致維持公司盈利預測不變：FY25E/FY26E 淨利潤爲5.2億/6.2億，同比提升35.6%/19.5%，FY25E-27E淨利潤複合增長率爲19.1%。雲服務業務規模擴大，公司盈利能力快速增強。給於20倍FY26E市盈率估值，調整目標價至12.00港元，維持“買入”評級。